市场要闻与重要数据
- 原料与价差：泰国胶水、泰国杯胶价格小幅波动；云南、海南胶水价格稳定；RU、NR、BR基差均有所走强。
- 现货：云南全乳胶、青岛保税区泰混、泰国/印尼20号标胶价格均有所下降；中石油齐鲁石化BR9000价格稳定。
- 供应：青岛港口天然橡胶入库率上升，高顺顺丁开工率下降；中国天然橡胶、顺丁橡胶月度产量均有所增加。
- 生产利润：泰国STR20#、RSS3生产毛利上升；顺丁橡胶、碳四抽提法丁二烯生产毛利下降。
- 需求：全钢胎、半钢胎开工率略有上升；山东省全钢胎、半钢胎库存天数略有增加。
- 库存：青岛港口天然橡胶库存大幅下降，社会库存、期货库存均有所下降；丁二烯、顺丁橡胶库存变化不大。
- 进出口：中国天然橡胶进口量增加，顺丁橡胶进出口量均有所变化；中国轮胎出口量下降。
市场分析
- 天然橡胶：
- 供应：10月全球主产区产量或将回升，东南亚降雨减少利好原料释放；9月国内产量增加有限，到港量回升，供应紧张格局缓解；NR基差走弱，RU基差坚挺，预计10月两者均走弱。
- 需求：10月初轮胎厂检修，下游补库结束，需求环比下降；轮胎出口受美国加征关税影响，预计难以持续回升。
- 库存：10月国内产量回升，到港量增加，供应环比增加；下游需求受长假影响放缓，原料需求下降，预计国内累库。
- 丁二烯橡胶：
- 供应：10月上游检修计划与9月相似，供应环比持平；顺丁橡胶生产利润亏损，开工率提升受限。
- 需求：10月初轮胎厂检修，下游需求环比下降；轮胎出口受美国加征关税影响，预计难以持续回升。
- 库存：上游检修延续，供应难以回升；下游需求下降，预计库存持稳。
策略
- RU及NR：中性，10月供需格局为供应环比上升、需求环比下降，供应逐步转向宽松；基差估值偏低，下行空间受限；预计国内小幅累库，价格震荡运行为主。
- 价差：RU01-05反套，10月国内产量、进口环比回升，供应压力回升，预计国内累库，关注RU01合约与05合约反套机会。
- BR：中性，10月上游装置检修力度与9月持平，供应量持平；需求小幅回落但旺季仍有韧性，供需变化不大，价格跟随周边品种及上游丁二烯价格波动。
风险
- 国内外天然橡胶主产区天气，国储政策、顺丁橡胶上游装置动态，轮胎需求变化。
图表
- 包含天然橡胶、丁二烯橡胶主力合约价格，各品种现货价格，基差，库存，产量，开工率，产量，进出口，需求等图表。
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