国君航空团队在2016年首次提出了中国航空“超级周期”的长逻辑,即中国航空消费持续渗透,而空域时刻瓶颈凸显,供需持续向好终将推动客座率突破阈值,中国航空业盈利中枢将明显上升,高盈利的持续性将超市场预期。美国航空业在2013-19年出现了“超级周期”,客座率突破阈值是关键。中国民航空域时刻瓶颈凸显,疫后将迎中国航空超级周期。投资价值凸显,航空大逻辑并非仅是“疫后供需错配盈利大年”短逻辑,而是“航空超级周期”长逻辑。疫后航司盈利中枢上升确定,高景气的持续性将超市场预期,战略布局机会就在当下。维持航空业“增持”评级。
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