敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2023年2月13日 总量研究 《质量强国建设纲要》再提碳计量碳监测，碳中和主题基金发行备受青睐 ——金融工程ESG市场跟踪双周报20230212 ESG热点聚焦： 2023年2月6日，国务院印发《质量强国建设纲要》，再提建立健全碳达峰、碳中和标准计量体系。一方面我国将继续完善碳计量基准、计量标准能力；另一方面将加强关键计量技术研究，在碳排放量在线监测等方面攻坚克难，建立国际互认的碳监测及效果评估机制。根据《建立健全碳达峰碳中和标准计量体系实施方案》的部署，到2025年，我国碳达峰碳中和标准计量体系将基本建立，届时绿色金融标准将更加完善；ESG投资市场化机制更为成熟；在政策、标准严要求下，重点排放行业、单位的行业集中度、企业估值或受影响。 ESG新闻速览：国内：人民银行延续实施碳减排支持工具等三项结构性货币政策工具；人民银行公布2022年普惠金融、绿色金融、涉农贷款情况，绿色贷款同比增长38.5%；人民银行发布《金融控股公司关联交易管理办法》；人民银行、银保监会发布《商业银行金融资产风险分类办法》；中共中央、国务院印发《质量强国建设纲要》，树立质量发展绿色导向；生态环境部制定《生态环境领域行政许可事项实施规范》；生态环境部发布《关于做好2023—2025年发电行业企业温室气体排放报告管理有关工作的通知》；发改委修订《煤矿安全改造中央预算内投资专项管理办法》；工信部等八部门组织开展公共领域车辆全面电动化先行区试点工作，加快建设绿色低碳交通运输体系；深交所修订《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》，深入强化ESG信息披露要求；市场监管总局和工信部发布《关于促进企业计量能力提升的指导意见》，鼓励企业加强能源资源计量和低碳计量；港交所将与沙特证交所在ESG等领域探索合作机遇。欧盟：欧盟将在2050年实现建筑业碳中和；欧洲议会支持并促进可再生能源和低碳气体进入欧盟天然气市场；欧洲委员会开启了对“复苏和恢复基金”支持项目的初步评估阶段；欧盟和印度合作成立贸易和技术理事会，绿色和清洁能源技术将是合作重点；欧盟委员会提出“绿色交易工业计划”，以提高欧洲净零工业的竞争力。美国：SEC宣布ESG将是其2023年的审查重点；美国能源部投资1.3亿美元用于降低美国的碳污染；拜登总统在国情咨文中5次提及清洁能源相关议题。 ESG金融产品跟踪：（如无明确说明，本期指2023.1.30-2023.2.12） 1、ESG债券方面，国内银行间及交易所市场已发行2398只，绿色债券发行总规模达2.71万亿元。一级市场：新发绿色债券15只，其中碳中和债券3只；乡村振兴债券4只；可持续挂钩债券1只，今年以来绿债发行市场较为冷清。二级市场：1月绿色债券成交575.69亿元，2月以来成交378.39亿元，相较去年同期成交热情下降。本期绿色债券收益率普遍下行。 2、ESG基金方面，目前市场上共有ESG基金163只，其中主动型基金102只，规模共计1290.56亿元；被动型基金61只，规模共计258.15亿元。本期新发、新成立：新公告发行2只、新发行4只、新成立1只ESG基金。业绩表现：ESG主题基金（主动权益型）本期平均回报为-1.34%，今年以来平均回报为4.30%；主动权益型泛ESG基金本期平均回报为-0.44%，今年以来平均回报为6.15%；纯债型ESG基金本期平均回报为0.25%，今年以来平均回报为0.30%。 3、银行ESG理财产品方面，银行ESG理财产品（在售、存续）共173只。本期，4只ESG理财产品开始募集，发行机构为天津银行、农银理财、招银理财、青银理财。 风险分析：报告结果均基于历史数据，历史数据存在不被重复验证的可能。 作者 分析师：祁嫣然 执业证书编号：S0930521070001 010-56513031 qiyanran@ebscn.com 联系人：万松林 021-52523803 wansonglin@ebscn.com 联系人：马元心 021-52523678 mayuanxin@ebscn.com 要点 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 金融工程 目 录 1、 ESG近期热点聚焦 ........................................................................................................... 4 2、 ESG相关新闻追踪 ........................................................................................................... 5 3、 ESG金融产品 .................................................................................................................. 8 3.1、 国内ESG债券 ........................................................................................................................................ 8 3.1.1、 绿色债券 ........................................................................................................................................... 8 3.1.2、 低碳转型债券 .................................................................................................................................. 10 3.1.3、 乡村振兴债券 .................................................................................................................................. 11 3.1.4、 可持续发展挂钩债券 ....................................................................................................................... 11 3.2、 国内ESG基金 ...................................................................................................................................... 12 3.2.1、 新发、新成立ESG基金 .................................................................................................................. 12 3.2.2、 ESG基金规模 ................................................................................................................................. 12 3.2.3、 主动型ESG基金业绩表现 .............................................................................................................. 13 3.3、 国内银行ESG理财产品 ....................................................................................................................... 16 4、 风险提示 ......................................................................................................................... 17 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告 金融工程 图目录 图1：碳排放核算主要有两大类方式 .................................................................................................................. 4 图2：2025年碳达峰碳中和标准计量体系建设的具体目标 ................................................................................. 5 图2：绿色债券月度发行规模及净融资规模（2019至今） ................................................................................. 9 图3：绿色债券月度成交额及同比增速（2019年至今） .................................................................................. 10 图4：不同类型和期限绿色债券中债估价收益率变动情况 ............................................................................... 10 图5：2020年底至今主动型ESG概念基金规模和数量变化 ............................................................................. 13 图6：2020年底至今被动型ESG概念基金规模和数量变化 ............................................................................. 13 图7：2022Q4以来ESG理财产品数量变化情况 ............................................................................................... 16 图8：各发行机构存量ESG理财产品数量 ........................................................................................................ 16 表目录 表1：主要种类ESG债券发行总量及本期新发情况 ....................................