华安证券研究所对2023年美联储政策路径进行了预演,认为2023年美联储政策大概率为以下三种路径之一:中性情景、鹰派情景或鸽派情景。中性情景下,政策利率上限提升至5%,表态在2024年初降息或在年底降息25BP;鹰派情景下,政策利率上限提升至5.25%,维持至年底并且年内不对降息进行表态;鸽派情景下,2023年超常规降息,即早于四季度降息或单次降息幅度超出25BP。对于A股而言,中性情景和鹰派情景下不会产生明显冲击,但需警惕鸽派情景。综合看,消费风格胜率更高。
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