房地产行业周观点：社融超预期，节后销售回暖

本周房地产行业周观点如下：

1. 房地产行业是我国国民经济支柱产业，在疫情管控放松的背景下，宏观经济的修复仍离不开地产的企稳，预计政策面仍以宽松为主。
2. 房地产在经历了一年半快速下行期后，供给已降至接近中长期均衡水平，继续下降的空间有限，政策不断叠加下有望驱动行业走出困境。
3. 建议关注（1）均好型头部房企以及深耕高能级城市的区域类房企；（2）融资政策放松下具有资源整合或风险化解能力的房企；（3）优质的头部物业管理公司。

投资要点：

1. 上周行情回顾：上周，申万一级行业房地产指数上涨1.13%，沪深300指数下跌0.85%，板块表现强于大市。
2. 重点政策要闻：（1）2023年1月中国社会融资规模增量为5.98万亿元，住户中长期贷款增加2231亿元，环比增长19.6%；（2）自然资源部日前召开党组会议，会议表示要统筹优化“十四五”时期土地计划指标分配，适当增加今年指标，支持“十四五”规划重大工程尽快落地；（3）多地继续调整购房政策：哈尔滨、威海、东营等地发文提高住房公积金贷款额度，同时降低首付比例。
3. 行业基本面情况：春节过后，30大中城市商品房成交量回升。1月30日-2月5日当周，30城商品房成交量为188.11万平方米，环比增长449.84%。30大中城市商品房销售四周滚动同比下滑37.63%，其中一线下跌32.88%，二线下滑39.61%，三线下滑37.02%；年初至今下滑24.1%，其中一线下滑24.8%，二线下滑24.7%，三线下滑21.5%。百城住宅类土地成交建面为227.4万平，年初至今累计同比下降4.62%，其中一线城市年初至今无土地成交，二线下降29.33%，三线上涨6.31%，百城住宅类土地溢价率为1.0%，环比下降7.5个百分点。