AIGC技术嵌入搜索引擎，2月87个游戏版号发放

►市场行情回顾 2023年第6周（实际交易日为2023.2.6-2023.2.10）上证指数下跌0.08%，沪深300指数下跌0.85%，创业板指数下跌 1.35%。SW传媒指数上涨2.50%，领先创业板指数3.85pct，在申万一级31个行业涨跌幅排名中位列第二位。子行业中游戏、出版和广电位列前三位，分别上涨4.58%、2.77%和2.61%。 ►核心观点 百度将于三月官宣发布类ChatGPT产品“文心一言”，国内外厂商应用布局陆续落地。本周，百度官方确认，其类似ChatGPT的项目名字确定为文心一言，英文名称为ERNIE Bot，三月份完成内测，面向公众开放；微软官宣集成ChatGPT至其搜索引擎必应及Edge浏览器中，未来将在OFFICE应用、Azure云计算平台中引入ChatGPT；谷歌发布类ChatGPT模型Bard。此外，腾讯、网易有道、小米、京东等企业均宣布有AIGC相关技术推进。我们认为ChatGPT的广泛应用，标志着AIGC规模化、商业化应用的开始，人类的内容生产习惯将被改变，随着B、C两端的快速普及，AI创作生产内容将成为下一阶段的重要内容生产方式。我们判断ToB、ToC两端的商业化条件已完备，行情有望走出长线并陆续反映至业绩。 2月87个版号发布，腾网产品连续四个月获批，近期审核间隔显著缩短。本周，国家新闻出版署发布2023年2月份国产网络游戏审批信息，共87款游戏获批，腾讯《王者万象棋》《新天龙八部》、网易《梦幻西游：时空》、电魂网络《卡噗拉契约》、芒果超媒《向往的生活》等在列。我们梳理8月版号恢复以来的发放节奏，除12月版号数量显著放宽外，进入2023年以来，版号发放时间节点更加规律，我们判断审批流程缩短是其主因。我们维持对游戏产业的判断，行业供给回暖，新品上线周期将相应缩短，且各大厂商均在重启此前停运的经典手游，业绩有望将在1H23实现快速修复，预期改善亦有望提振估值，重点关注头部厂商投资机会。 ►传媒行业数据 截至2023年2月10日，院线电影排名前三为《流浪地球2》《满江红》和《深海》；网播电影排名前三为《扫黑·决战》《狙击之王：暗杀》和《绝望主夫》；影视剧集排名前三为《狂飙》《三体》和《去有风的地方》；综艺排名前三分别为《大侦探第八季》《再见爱人第二季》和《时光音乐会第二季》；动漫排名前三分别为《斗罗大陆》《星辰变第5季》和《喜洋洋与灰太狼之勇闯四季城》；iOS游戏畅销榜前三为《原神》《王者荣耀》和《和平精英》；安卓游戏热玩榜排名前三分别为《原神》《王者荣耀》和《明日方舟》。 ►投资建议 1）AIGC板块：重点关注同时布局AIGC生产及消费领域的互联网平台，料长期主义布局下公司将结构性受益，推荐百度 （BIDU.US）；同时关注已在视频、营销、阅读等相关细分领域抢跑的重点标的，推荐数码视讯（300079.SZ）、风语筑（603466.SH） 、 捷成股份 （300182.SZ） 、 浙文互联（600986.SH）。 2）游戏板块 ： 重点推荐腾讯控股 （0700.HK）、网易（9999.HK）。 3）传统文娱板块：推荐爱奇艺（NASDAQ:IQ）、 华策影视（300133.SZ） 、 芒果超媒 （300413.SZ） 、 捷成股份（300182.SZ），受益标的包括阅文集团（0772.HK）、万达电影 （002739.SZ） 、 博纳影业 （001330.SZ） 及中国电影（600977.SH）。 4）线下营销板块：重点推荐分众传媒（002027.SZ）。 5）互联网板块：受益标的包括阿里巴巴（BABA.US），拼多多（PDD.US）、京东集团-SW(09618.HK)。 ►风险提示 监管政策不确定性风险；宏观经济下行风险。 1.本周市场行情 2023年第6周（实际交易日为2023.2.6-2023.2.10）上证指数下跌0.08%，沪深300指数下跌0.85%，创业板指数下跌1.35%。SW传媒指数上涨2.50%，领先创业板指数3.85pct，在申万一级31个行业涨跌幅排名中位列第二位。子行业中游戏、出版和广电位列前三位，分别上涨4.58%、2.77%和2.61%。 周传媒行业个股涨幅前5为天娱数科、昆仑万维、世纪天鸿、梦网科技和利欧股份；跌幅前5为ST明诚、中公教育、*ST中昌、广西广电和慈文传媒。 2.核心观点 百度将于三月官宣发布类ChatGPT产品“文心一言”，国内外厂商应用布局陆续落地 本周，百度官方确认，其类似ChatGPT的项目名字确定为文心一言，英文名称为ERNIE Bot，三月份完成内测，面向公众开放；微软官宣集成ChatGPT至其搜索引擎必应及Edge浏览器中，未来将在OFFICE应用、Azure云计算平台中引入ChatGPT；谷歌发布类ChatGPT模型Bard。此外，腾讯、网易有道、小米、京东等企业均宣布有AIGC相关技术推进。 我们认为ChatGPT的广泛应用，标志着AIGC规模化、商业化应用的开始，人类的内容生产习惯将被改变，随着B、C两端的快速普及，AI创作生产内容将成为下一阶段的重要内容生产方式。行业已经具备大规模商业化条件：1）从供给端看，现有技术成熟度已经能够大规模辅助用户进行内容生产，下游供给多点开花，遍及AI绘画、AI写作、AI视频等；2）从需求端看，文娱碎片化、轻量化趋势下，行业逻辑接近快消品，用户消费需求指数级增长，消费形态升级（图文→视频），传统生产方式下行业成本压力加剧，急需降本增效。 我们判断ToB、ToC两端的商业化条件已完备，并给出如下展望：1）B端（出售API接口/移植模型）：瞄准进行高频、大规模内容生产的细分场景，为平台提供定制化模型服务，游戏、数字人领域受益短期内即能看到。2）C端（大众应用）：大厂将定制化模型嵌入搜索、办公等成熟应用，利用庞大用户流量挖掘附加价值；此外随着订阅费用的调整，个人创作者直接订阅AIGC应用将更为普遍。 2月87个版号发布，腾网产品连续四个月获批，近期审核间隔显著缩短本周，国家新闻出版署发布2023年2月份国产网络游戏审批信息，共87款游戏获批，腾讯《王者万象棋》《新天龙八部》、网易《梦幻西游：时空》、电魂网络《卡噗拉契约》、芒果超媒《向往的生活》等在列。 我们梳理8月版号恢复以来的发放节奏，除12月版号数量显著放宽外，进入2023年以来，版号发放时间节点更加规律，我们判断审批流程缩短是其主因。我们维持对游戏产4E1A的判断，随着官方推动版号审批权下放至属地，积极信号不断释放，每月版号发放节奏将常态化，行业供给回暖，新品上线周期将相应缩短，且各大厂商均在重启此前停运的经典手游，业绩有望将在1H23实现快速修复，预期改善亦有望提振估值，重点关注头部厂商投资机会。 3.投资建议 我们维持以下领域推荐： AIGC板块：关注兼具数据、算力及流量优势的厂商&先发布局标的。国产替代机会更多存在于兼具中文数据资源、算力及流量分发话语权的企业中，考虑到手握C端流量的大厂技术布局已经相当完备，格局被颠覆的可能性并不高。我们重点关注同时布局AIGC生产及消费领域的互联网平台，料长期主义布局下公司将结构性受益，推荐百度（BIDU.US）：国内AIGC领域发力最早，投入最多，研发成果最丰富的企业，三月其类ChatGPT项目“文心一言”将完成内测并对公众开放。同时关注已在视频、营销、阅读等相关细分领域抢跑的重点标的，预计先发优势下应用端的推进将更快反映至业绩。推荐数码视讯（300079.SZ）、风语筑（603466.SH）、捷成股份（300182.SZ）、浙文互联（600986.SH）。 游戏板块：版号审核流程缩短、头部厂商版号获批节奏稳定，供给面利好将反应至业绩面。重点推荐1）腾讯控股（0700.HK），本轮版号发放中2个产品获批，2月重磅储备《黎明觉醒：生机》上线在即，我们预估上线首月贡献20亿元，国内市场年化流水有望破百亿元，若1Q23上线，有望带来15%-20%业绩增量；2）同时推荐网易（9999.HK），本轮版号发放中1个产品获批，《逆水寒手游》预约数超百万，有望成为国产开放世界手游领军作，有力增厚业绩。 传统文娱板块：监管面暖风吹拂，坚定看好政策利好及消费复苏逻辑下供需两端拉动内容产业反弹 ， 推荐爱奇艺 （NASDAQ:IQ） 、 华策影视（300133.SZ）、芒果超媒（300413.SZ）、捷成股份（300182.SZ），受益标的包括阅文集团 （0772.HK） 、 万达电影 （002739.SZ） 、 博纳影业（001330.SZ）及中国电影（600977.SH）。 线下营销板块：重点推荐分众传媒（002027.SZ），我们判断岁末年初线下广告收入已实现同比复苏，公司进入业绩上行通道。 互联网板块：春节消费复苏超预期，推荐生活服务企业美团（3690.HK），看好2023年餐饮到店、 酒旅业务快速反弹， 受益标的包括阿里巴巴（BABA.US），拼多多（PDD.US）、京东集团-SW(09618.HK)。 4.行业新闻 元宇宙行业新闻 【百度确认其类ChatGPT产品名为“文心一言”，3月份完成内部测试后将公开发布】http://985.so/m2ewg IT之家2月7日消息，此前据外媒报道，百度公司正计划在今年3月推出与OpenAI的ChatGPT类似的人工智能聊天机器人服务，将嵌入其搜索服务中。今天百度官方确认，其类似ChatGPT的项目名字确定为文心一言，英文名ERNIE Bot，三月份完成内测，面向公众开放。目前该产品在做上线前的冲刺准备工作。百度方面表示，百度在人工智能四层架构中，有全栈布局。包括底层的芯片、深度学习框架、大模型以及最上层的搜索等应用。按照谷歌和微软节奏，文心一言开放内测还有可能提前。 微软官宣新版必应集成ChatGPT】http://985.so/m2ebj 微软于华盛顿州雷德蒙德总部举行发布会，宣布推出新版必应（Bing）搜索引擎（https://www.bing.com/new）和Edge浏览器，集成了OpenAI开发的近期大热的ChatGPT技术。据微软介绍，新版必应搜索引擎最大的升级是，除了传统搜索展示的网页链接列表外，还会在网页右侧直接给出答案，类似于 ChatGPT的方式来回答具有上下文的问题，如对比产品优劣、制定旅行计划、定制聚会菜单等，从而大大优化搜索体验。此外，目前的ChatGPT仅支持2021年以前的数据，但必应的新版本更进一步，可以处理与更近期事件相关的查询。在演示中，搜索引擎甚至能够回答关于自己的版本发布问题，引用官方网站过去一小时内刚刚披露的消息。除了新版必应搜索引擎之外，微软还在Edge浏览器上推出了两项新的AI增强功能：聊天和撰写，二者也将被直接嵌入Edge的侧边栏内。其中，“聊天”功能允许用户总结目前正在浏览的网页或文档，并就内容提出问题；“撰写”则是充当写作助手，根据起始提示生成电子邮件、社交媒体帖子等常用文本。 ChatGPT和AIGC相关方向的专项研究】 据科创板日报，腾讯相关人士向记者表示，腾讯目前在ChatGPT和AIGC相关方向上已有布局，专项研究也在有序推进。腾讯持续投入AI等前沿技术的研发，基于此前在AI大模型、机器学习算法以及NLP等领域的技术储备，将进一步开展前沿研究及应用探索。” 【字节AI实验室正开展类似ChatGPT和AIGC相关研发未来或为PICO提供支持】http://985.so/mwm0q 据科创板日报，字节跳动的人工智能实验室(AI Lab)有开展类似ChatGPT和AIGC的相关研发，未来或为PICO提供技术支持。据知情人士透露，PICO目前的业务发展不及预期，为此字节AI Lab将在VR内容生成上开展更多探索。据悉，字节AI Lab成立于2016年，研究领域主要涉及自然语言处理、数据挖掘、机器学习、语音与音频等。 【小米：在ChatGPT领域有丰富落地场景未来将加大相关领域人力和资源投入】http://985.s