客运航班逐步恢复，快递物流日渐回暖

投资要点 市场表现：本周中信交运指数] +0.7%，跑赢大盘1.6个百分点。其中公路+0.6%， 铁路-0.1%，公交+2.0%，航运+2.3%，港口+0.5%，航空+2.2%，机场-0.2%，物流综合+1.6%。板块涨幅前五个股：兴通股份+12.6%、宏川智慧+10.5%、密尔克卫+9.6%、招商轮船+8.7%、春秋航空+7.4%；涨幅后五个股：德邦股份-5.7%、嘉友国际-5.6%、广汇物流-4.1%、天顺股份-4.0%、韵达股份-2.9%。 行业主要指数变化：航空方面，本周国内航线景气指数环比+23.4%，港澳台航线景气指数环比+9.1%，国际航线景气指数环比+3.1%；运输量指数上涨，其中国内线环比+53.9%，国际线环比+51.2%，港澳台航线环比+27.4%；价格指数较上周略有上涨，其中国内线环比+4.8%，国际线环比-1.7%，港澳台航线环比+7.7%；国内航线客座率为71.6%，环比+0.2%；国际航线客座率为65.1%，环比+11.3%；港澳台航线客座率为55.7%，环比+8.1%。航运方面，BDI运价指数较上周下跌19点，2月12日报收602点；BDTI报收1206点，较上周下跌33点(-2.7%)，BCTI报收875点，较上周上涨246点(+39.1%)。 集运市场指数上涨，2月10日，CCFI报收1133.1点，上涨2.1%；SCFI报收995.2点，下跌1.2%。2月10日，中国公路物流运价指数报收于1029.7点，相比于去年同期上涨32点，同比+3.2%。 行业动态：1）国务院：推动航空公司和机场全面建立旅客服务质量管理体系； 2）业务量超过100亿件，快递见证消费信心加速恢复；3）春运前30天：国内客运航班量恢复至疫情前九成以上；4）物流保通保畅：全国高速公路货车通行量环比增长10.81%。 重点推荐： 1）招商南油：全球炼油重心东移，成品油跨区运输成为“新常态”，消费旺季欧洲柴油进口需求高涨，而美国炼油厂在政府施压下将减少对欧燃油出口，苏伊士运河以东地区有望成为最大贡献者，成品油轮新增运力放缓，船舶供应减少短时间内难以逆转，公司内外贸兼营静待价值重估。 2）招商轮船：三季度原油运输市场复苏明显，运价加速上行，公司油轮业务三季度扭亏为盈，同时公司在高位落实若干长航次现货租约，全年业绩有望大幅扭亏，此外公司32艘节能环保型VLCC中10艘已经加装脱硫塔，或将享受更高收益。 3）德邦股份：公司行业竞争格局改善拉动公司盈利能力修复，叠加快运行业周期性增长及工业增加，中长期看好京东物流收购带动的末端网点整合及业务协同效应。公司有望凭借网络优势和精细化成本管控，进一步修复盈利水平。 4）顺丰控股：当前公司业务量稳步修复，差异化竞争力和精益化成本管控在毛利端持续兑现。短期看好旺季22Q4业务量实现突破，成本管控成果进一步巩固；中长期看好鄂州花湖机场助力业务量增长，嘉里物流成为新的增长曲线。 风险提示：1）宏观经济波动；2）油价大幅波动；3）汇率大幅贬值等。 1市场表现 本周上证综指报收于3260.7点，周涨幅-0.1%；深证成指报收11976.9点，周涨幅-0.6%； 沪深300报收4106.3点，周涨幅-0.9%；创业板指报收2545.2点，周涨幅-1.4%；中信交运指数报收2033.2点，周涨幅+0.7%，表现强于大盘。 图1：交运板块表现（回溯一年） 图2：中信一级行业本周表现 交运行业子板块中，表现最好的板块为航运板块(+2.3%)，其次为航空板块(+2.2%)。 本周领涨个股前五位分别为兴通股份(+12.6%)、宏川智慧(+10.5%)、密尔克卫(+9.6%)、招商轮船(+8.7%)、春秋航空(+7.4%)。 图3：交运子行业本周表现 表1：交运行业领涨领跌个股 2数据跟踪 2.1宏观数据 2月10日，布伦特原油收于86.4美元/桶，周环比上涨7.1%；2月10日，WTI原油收于79.7美元/桶，周环比上涨7.9%。 图4：期货结算价：原油 2月11日，美元兑人民币中间价报收6.7884，较上周五上涨502bps。 图5：中间价：美元兑人民币 2.2航空数据 景气指数 本周国内航线景气指数环比+23.4%，港澳台航线景气指数环比+9.1%，国际航线景气指数环比+3.1%。 图6：民航景气指数：总体 图7：民航景气指数：国内 图8：民航景气指数：国际 图9：民航景气指数：港澳台 量价指数 本周运输量指数上涨，其中国内线环比+53.9%，国际线环比+51.2%，港澳台航线环比+27.4%。 图10：民航运输量指数：总体 图11：民航运输量指数：国内 图12：民航运输量指数：国际 图13：民航运输量指数：港澳台 本周价格指数较上周略有上涨，其中国内线环比+4.8%，国际线环比-1.7%，港澳台航线环比+7.7%。 图14：民航价格指数：总体 图15：民航价格指数：国内 图16：民航价格指数：国际 图17：民航价格指数：港澳台 客座率 本周国内航线客座率为71.6%，环比+0.2%；国际航线客座率为65.1%，环比+11.3%； 港澳台航线客座率为55.7%，环比+8.1%。 图18：民航客座率：总体 图19：民航客座率：国内 图20：民航客座率：国际 图21：民航客座率：港澳台 2.3航运数据 散运方面，BDI运价指数较上周下跌19点，2月12日报收602点。分指数中，BCI环比+13.3%，BPI环比-8.1%，BSI环比-7.9%。 图22：干散货运价指数-BDI 图23：干散货运价指数-分指数BCI 图24：干散货运价指数-分指数BPI 图25：干散货运价指数-分指数BSI 油轮运输指数下跌，2月12日，BDTI报收1206点，较上周下跌33点(-2.7%)，BCTI报收875点，较上周上涨246点(+39.1%)。 图26：原油运输指数(BDTI) 图27：成品油运输指数(BCTI) 集运市场指数上涨，2月10日，CCFI报收1133.1点，上涨2.1%；SCFI报收995.2点，下跌1.2%。 图28：中国出口集装箱运价指数(CCFI) 图29：上海出口集装箱运价指数(SCFI) 分航线看，本周集运运价指数涨多跌少，其中澳新航线环比-8.6%，跌幅最大，而日本航线领涨，环比+8.6%。 图30：CCFI：韩国航线 图31：CCFI：日本航线 图32：CCFI：东南亚航线 图33：CCFI：澳新航线 图34：CCFI：地中海航线 图35：CCFI：欧洲航线 图36：CCFI：东西非航线 图37：CCFI：美西航线 图38：CCFI：美东航线 图39：CCFI：南非航线 图40：CCFI：南美航线 图41：CCFI：波红航线 2.4物流数据 中国公路物流运价指数：截至2月10日，中国公路物流运价指数报收于1029.7点，相比于去年同期上涨32点，同比+3.2%。 图42：中国公路物流运价指数 图43：中国公路物流运价指数：整车 图44：中国公路物流运价指数：零担重货 图45：中国公路物流运价指数：零担轻货 3行业资讯 3.1国务院：推动航空公司和机场全面建立旅客服务质量管理体系 近日，中共中央、国务院印发了《质量强国建设纲要》，并发出通知，要求各地区各部门结合实际认真贯彻落实。通知提及，促进生活服务品质升级。大力发展大众餐饮服务，提高质量安全水平。创新丰富家政服务，培育优质服务品牌。促进物业管理、房屋租赁服务专业化、规范化发展。提升旅游管理和服务水平，规范旅游市场秩序，改善旅游消费体验，打造乡村旅游、康养旅游、红色旅游等精品项目。提升面向居家生活、户外旅游等的应急救援服务能力。大力发展公共交通，引导网约出租车、定制公交等个性化出行服务规范发展。推动航空公司和机场全面建立旅客服务质量管理体系，提高航空服务能力和品质。积极培育体育赛事活动、社区健身等服务项目，提升公共体育场馆开放服务品质。促进网络购物、移动支付等新模式规范有序发展，鼓励超市、电商平台等零售业态多元化融合发展。支持有条件的地方建设新型消费体验中心，开展多样化体验活动。加强生活服务质量监管，保障人民群众享有高品质生活。 新闻来源：http://news.carnoc.com/list/599/599417.html 3.2业务量超过100亿件，快递见证消费信心加速恢复 国家邮政局监测数据显示，截至2月8日，今年我国快递业务量已超过100亿件，比2019年达到100亿件提前了40天，比去年提前了2天。快递业连接千城百业、联系千家万户、连通线上线下、畅通供需两端，既贯通生产、分配、流通、消费各环节，又关联一二三各产业，在服务经济社会发展和便利群众生活方面发挥着积极作用。今年业务量仅用39天就达到100亿件，充分彰显了我国快递业的蓬勃活力、发展韧性和增长潜力，从一个侧面折射出当前我国居民消费信心正在增强，消费市场活力正在恢复，经济稳步回升步伐正在加快。国家邮政局表示，2023年将坚持以推动高质量发展为主题，把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来，激发各类市场主体活力，提振市场信心，助力国家经济运行整体好转 。 新闻来源：http://www.chinawuliu.com.cn/zixun/202302/09/598222.shtml 3.3春运前30天：国内客运航班量恢复至疫情前九成以上 2023年2月6日，据飞常准民航看板数据显示，2023年春运前30天（1月7日-2月5日）国内航线日均执行客运航班量1.14万班次，实际执行国内客运航班量34.25万班次，相比2022年春运同期增长17%；已恢复2019年春运同期九成以上水平。国际及地区航线日均执行客运航班量294班次，实际执行国际及地区客运航班量8807班次，相比2022年春运同期增长130%； 较2019年疫情前春运同期恢复了10%左右。值得注意的是，时隔近3年时间，2月3日国际及及地区单日客运航班量首次恢复至400班次以上。 新闻来源：http://news.carnoc.com/list/599/599361.html?f=mhs 3.4物流保通保畅：全国高速公路货车通行量环比增长10.81% 2月8日，根据国务院物流保通保畅工作领导小组办公室监测汇总数据显示，2月7日，国家铁路货运继续保持高位运行，运输货物1066.4万吨，环比下降0.63%；全国高速公路货车通行619.76万辆，环比增长10.81%；监测港口完成货物吞吐量2999.9万吨，环比增长5.4%，完成集装箱吞吐量61.6万标箱，环比下降4.1%；民航保障航班13970班(其中货运航班519班，包括国际货运航班362班，国内货运航班157班)，环比下降3.3%；邮政快递揽收量约3.49亿件，环比增长9.4%；投递量约3.35亿件，环比下降6.9%。 新闻来源：https://www.xd56b.com/home/yunshu/20968.html 4重点推荐 1）招商南油：全球炼油重心东移，成品油跨区运输成为“新常态”，消费旺季欧洲柴油进口需求高涨，而美国炼油厂在政府施压下将减少对欧燃油出口，苏伊士运河以东地区有望成为最大贡献者，成品油轮新增运力放缓，船舶供应减少短时间内难以逆转，公司内外贸兼营静待价值重估。 2）招商轮船：三季度原油运输市场复苏明显，运价加速上行，公司油轮业务三季度扭亏为盈，同时公司在高位落实若干长航次现货租约，全年业绩有望大幅扭亏，此外公司32艘节能环保型VLCC中10艘已经加装脱硫塔，或将享受更高收益。 3）德邦股份：公司行业竞争格局改善拉动公司盈利能力修复，叠加快运行业周期性增长及工业增加，中长期看好京东物流收购带动的末端网点整合及相关业务协同效应。公司有望凭借网络优势和精细化成本管控，进一步修复盈利水平。 4）顺丰控股：当前公司业务量稳步修复，差异化竞争力和精益化成