短期业绩承压，外卖场景率先修复，看好持续复苏

美团-W 03690.HK 公司研究 | 动态跟踪 美团-W在2022年第四季度的业绩表现优于预期，主要受益于外卖业务的恢复加速。核心本地商业板块中，外卖订单和收入恢复加速，而到店业务则受疫情影响继续承压。新业务方面，美团持续追求高质量增长，预计2023年降本增效。考虑到疫情达峰和消费复苏快于预期，美团业绩恢复加速，预计2023年每股收益为1.44元。公司合理估值为13654亿HKD，目标价220.48元HKD，维持“买入”评级。