华海药业是一家化学制药公司,其业绩受到原料药和制剂业务的影响。2022年,由于海外备货消耗和原材料价格上涨,公司净利出现下滑,但随着FDA禁令解除和原材料价格趋稳,业绩拐点已经出现。预计未来公司原料药盈利能力将有所改善,制剂业务高增可期。此外,公司积极布局生物药和创新药,有望打开成长空间。财通证券给予华海药业“增持”评级,预计公司2022-2024年归母净利润为11.22、13.52、16.21亿元,同比增长130.22%、20.46%、19.87%,对应PE分别为28.62、23.75和19.82倍。
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