清科2022年中国VCPE市场简报发布

研究创造Research creates value2022年中国股权投资市场研究报告(简版）China VC/PE Market Review 2022清科研究中心2023.01189****7255189****7255189****7255189****7255189****7255189****7255189****7255189****7255189****7255189****7255189****7255189****7255 page市场概况：2022年GDP同比增长3.0%，经济总量再上新台阶2数据来源：国家统计局、中华人民共和国海关总署2023年1月17日，国家统计局发布最新国民经济运行数据，2022年中国GDP总量达到121.02万亿人民币，按不变价格计算同比增长3.0%。整体来看，2022年国民经济顶住压力持续发展，宏观经济大盘稳中有增，经济总量再上新台阶，发展质量稳步提高，经济社会大局和谐稳定。总量：经济运行总体稳定，GDP同比增长3%53.86 59.30 64.36 68.89 74.64 83.20 91.93 98.65 101.60 114.37 121.02 7.9%7.8%7.3%6.9%6.7%6.9%6.6%6.0%2.3%8.1%3.0%20122013201420152016201720182019202020212022GDP总量（万亿）同比消费同比下调0.2%经济增长贡献率32.8%拉动GDP增长1.0pct32.8%投资同比上升5.1%经济增长贡献率50.1%拉动GDP增长1.5pct50.1%进出口同比上升7.7%经济增长贡献率17.1%拉动GDP增长0.5pct17.1%增量：资本形成对经济增长贡献超50%，高技术产业投资增长快于全部投资13.8pct行业：高技术制造业和装备制造业实现较快增长新能源汽车工业控制计算机及系统移动通信基站设备2012-2022年GDP总量与增速农业：增产丰收全年全国粮食总产量68653万吨，同比增长0.5%；畜牧业生产稳定增长，猪牛羊禽肉产量9227万吨，同比增长3.8%。工业：持续发展全年全国规模以上工业增加值比上年增长3.6%。分三大门类看，采矿业增加值增长5.3%，制造业增长9.8%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长11.4%。高技术制造业、装备制造业增加值分别增长18.2%、12.9%。分产品看，新能源汽车、移动通信基站设备、工业控制计算机及系统产量分别增长97.5%、16.3%、15.0%。服务业：保持恢复全年服务业增加值同比增长2.3%。其中，信息传输、软件和信息技术服务业，金融业增加值分别增长9.1%、5.6%。189****7255189****7255189****7255189****7255189****7255189****7255189****7255189****7255189****7255189****7255189****7255189****7255 page中美对比：中美VC/PE市场趋势趋同，解决流动性已成为机构共识3数据来源：美国地区数据来源于Pitchbook，中国地区数据来源于清科研究中心私募通注：美国PE数据包含杠杆收购（Buyout/LBO）、PE支持的企业并购（Add-on）、成长资本(PEGrowth/Expansion）和平台并购（PlatformCreation）美国（VC/PE）中国（早期/VC/PE）募资：2022年美国VC/PE募资虽然同比微降2.2%，但VC募资金额保持2021年以来的高位并再创记录。其中，VC市场募集头部集中度较高，5亿美元以上的基金募资金额占比为70.6%，经验丰富的机构募集金额占比高达78.9%；PE募资金额同比下降5.5%，且预计2023年依旧不容乐观。投资：2022年VC/PE投资数量和投资金额虽同比均有不同程度下降，但仍高于2021之前年份。其中，受疫情后续影响，再加上美联储不断加息以及地缘政治冲突冲击全球经济，VC市场投资案例数连续四个季度下滑，却仍有持续到2023年趋势；PE投资案例规模中位数明显减小，表明市场流动性有所降低。退出：2022年VC/PE退出步伐明显放缓，退出数量同比下降33.0%。其中VC市场退出降幅达37.2%,且被投企业IPO案例数占比降至近五年最低点，这主要由投资机构对利率持续上升和全球经济衰退担忧加剧导致。募资：在国有资本股权投资参与度加深、新基建加速布局的推动下，2022年中国募资总量整体保持稳定。其中，在少数大额美元基金的拉动下，外币基金新募金额虽与2021年同期持平，但数量同比下滑超40%，仍面临较为严峻的挑战；人民币基金保持平稳的募资节奏，但结构分化趋势依旧显著。投资：在经历2021年补足式增长后，2022年投资市场增速放缓，案例数及金额同比分别下滑13.6%、36.2%。其中，硬科技领域成为焦点，半导体、新能源、汽车等多个行业逆势上涨，国有资本深入参与发挥导向作用；同时，四川、山东及安徽等地大力建设科技强省，年内投资活跃度增幅明显。退出：2022年中国股权投资市场退出同比小幅下降，且被投企业IPO案例数占比有所下降，在IPO项目溢价降低和上市不确定性持续增强的推动下，VC/PE机构都在积极地寻求更加灵活、多样的退出渠道以获取现金收益。募资金额：$ 5,057.03 亿同比2.2%投资数量：24,749 起同比10.5%投资金额：$ 12,527.03 亿同比21.9%退出数量：2,482 笔同比33.0%募资金额：￥21,582.55亿同比2.3%投资数量：10,650起同比13.6%投资金额：￥9,076.79亿同比36.2%退出数量：4,365笔同比3.7%189****7255189****7255189****7255189****7255189****7255189****7255189****7255189****7255189****7255189****7255189****7255189****7255 page301577706628146556128925043181159611418710612717716219972493232304165719910763608255337210044757274150687089注销新增登记402 591 572 718 1,416 1,667 2,036 278 469 153 46 35 22 20 1,538 1,349 2,720 1,361 565 231 88 62 142 403 621 457 363 201420152016201720182019202020212022成立于2022年成立于2019-2021年成立于2015-2018年成立于2014年及之前当年注销数量•股权投资基金管理人出清加速：自2018年中基协登记的股权投资基金管理人开始注销以来，行业逐渐迈入规范化运作轨道，注销机构数量逐年递增。2022年，股权投资基金管理人注销数量高达1,416家，已超过当期新登记数量，约达2021年全年注销机构数量的2倍。•登记备案标准和流程持续优化，行业合规监管升级：2022年中基协通过发布登记备案办事指南、定期公示登记备案典型案例、建立登记备案“好差评”机制等多项举措持续优化改进登记备案标准和流程，便利私募基金管理人及申请机构合规展业。近期，中基协就《私募投资基金登记备案办法（征求意见稿）》及配套指引公开征求意见，重点提出对“造壳”“卖壳”“伪私募”等情况加强监控与整顿，进一步明确登记备案标准，落实扶优限劣，严把行业入口关。市场概况：2022年中基协新登记股权类基金管理人902家，同期注销数量达1,416家4数据来源：中国证券投资基金业，简称“中基协”注：本文所称在中基协登记的股权投资基金管理人，包含登记类型为私募股权、创业投资基金管理人、私募资产配置类管理人和证券公司私募基金子公司三类。2014-2022年中基协登记和注销的股权投资基金管理人分布情况（按登记时间）2021.01-2022.12中基协股权投资基金管理人新增和注销数量（按登记时间）189****7255189****7255189****7255189****7255189****7255189****7255189****7255189****7255189****7255189****7255189****7255189****7255 page募资概况：中国股权投资市场募资总量达2万亿，结构分化问题延续52022年，股权投资市场新募基金7,061支，同比上升1.2%；募资达2万亿元，同比下降2.3%•2022年我国股权投资市场平稳发展，募资总量整体维持稳定，新募基金数量达7,061支，同比实现小幅提升；在国有资本股权投资参与度加深、新基建加速布局的背景下，大型政策性基金、基础设施投资基金集中设立，推动市场募资规模维持高位，2022年新募基金总规模达21,582.55亿元人民币。•随着行业监管的逐步健全以及各类资本的有序入局，行业合规性要求以及市场LP的差异化诉求均有所增加，机构募资面临的要求随之逐渐升级，此背景下，多数不具备或缺乏国资、大型金融机构、产业资源与背景的中小机构募资难度进一步上升，故而多以募集项目基金、专项基金和专注特定领域的小型产业基金等小规模基金为主；据统计，2022年市场中小规模基金数量持续上升，单支基金的平均募资规模下滑至3.06亿元人民币，同比降幅达3.6%。2,177.91 2,514.50 5,117.98 7,849.48 13,712.05 17,888.72 13,317.41 12,444.04 11,972.14 22,085.19 21,582.55 621 548 745 2,970 2,438 3,574 3,637 2,710 3,478 6,979 7,061 20122013201420152016201720182019202020212022基金募集金额（人民币亿元)基金募集数量（支）注：1）清科研究中心每年在排名后及年底对本年度全部数据进行调整，本报告中“同比”若无特别说明，均根据调整后数据计算；2）本报告的募资事件是指在统计时间内拟投向中国大陆的股权投资基金募集资金行为。2012-2022年中国股权投资基金募集情况新募基金数量7,061支，同比上升1.2%新募基金规模超2.2万亿，同比下降2.3%189****7255189****7255189****7255189****7255189****7255189****7255189****7255189****7255189****7255189****7255189****7255189****7255 page2022年中国股权投资市场人民币基金募资超19,000亿，同比上升0.4%外币基金募资超2,400亿，同比下降18.6%币种分布：人民币基金募资节奏平稳，外币基金数量下滑超40%6•2022年人民币基金的募资表现依旧稳定，新募基金数量和规模相比2021年均小幅提升。据统计，2022年共计6,947支人民币基金完成新一轮募集，同比上升2.4%，募资规模达19,086.50亿元人民币，同比上升0.4%；本年度新募大额人民币基金多为投向较为明确的政策性基金、基础设施投资基金和房地产投资基金，出资较为灵活的项目基金、小型产业基金等小规模基金的数量占比延续上升趋势，推动市场募资结构持续分化。•外币基金募资仍旧面临严峻挑战，2022年股权投资市场新募外币基金共114支，同比下降40.6%，继第三季度多家头部机构的新一期美元基金陆续关账后，第四季度新募外币基金数量再度回落至较低水平。而在少数大额美元基金的拉动下，外币基金的募资总规模达到2,496.06亿元人民币，同比降幅18.6%。就当前形势来看，外币基金募资节奏整体持续放缓，未来仍存在较大的不确定性。2012-2022年中国股权投资市场基金募资币种分布（包含早