2023年第一期长城策略行业观点速递：手握繁花，御风而行

2023年第一期长城策略行业观点速递指出，国内市场在1月4日至2月6日期间，A股市场出现阶段性反弹，但经济修复仍然需要政策的持续落地，2023年出口的压力依然较大，经济增长新格局在逐渐打开，数字经济、国产替代（通信、电子）、安全领域（军工、通信、能源）必然迎来加速发展。行业配置方面，建议关注计算机、通信（信创）、互联网传媒（监管放缓）或迎来脉冲上升机会，消费持续复苏，但食饮、航空等和春节出行活动相关性较大的板块已经计价，建议关注仍然处于估值低位且业绩增速较高的生物医药（CXO）。风险提示包括出口下滑超预期、中美关系趋冷、地产需求端修复缓慢、新冠感染人数突增。大类资产配置方面，美元和黄金或将持续走弱，原油和铜可能维持高位，沪深300和十年期国债可能会出现调整。