创新的融资工具在拉丁美洲和加勒比地区埃斯特万·佩雷斯Caldentey弗朗西斯科·g·比利亚雷亚尔(编辑) 注册感谢您对拉加经委会的这份出版物感兴趣如果您想收到有关我们编辑产品和活动的信息，请注册。当您注册时，您可以指定您感兴趣的特定领域，您将以其他格式访问我们的产品。 项目文件拉丁美洲和加勒比的创新融资工具埃斯特万·佩雷斯·卡尔登泰 弗朗西斯科·比利亚雷亚尔 （出版商） 本文件由拉丁美洲和加勒比经济委员会（拉加经委会）经济发展司发展筹资股股长埃斯特万·佩雷斯·卡尔登泰和该股经济事务干事弗朗西斯科·比利亚雷亚尔编写和协调。这些章节由尼古拉斯·塞隆·莫斯科索、福斯托·埃尔南德斯·特里洛、乔治·克里根、埃斯特万·佩雷斯·卡尔登泰、苏珊·施罗德、戴夫·西拉坦、莱昂纳多·维拉·阿扎夫和弗朗西斯科·比利亚雷亚尔撰写。该文件的一部分是作为联合国发展账户项目 2023Z“应对与恢复：在 COVID-19 时期为发展调动财政资源”活动的一部分编写的。本文件中表达的观点未经正式编辑转载，是作者的观点，不一定反映本组织或其所代表国家的观点。联合国发表LC / TS.2022/229地理分布:L版权所有 © 联合国， 2023 保留所有权利印刷在联合国,圣地亚哥s.22 - 00765本出版物的引用应为：E. Pérez Caldentey 和 F. G. Villarreal（编辑），“拉丁美洲和加勒比地区的创新融资工具”，项目文件（LC/TS.2022/229），圣地亚哥，拉丁美洲和加勒比经济委员会（拉加经委会），2023年。全部或部分复制本作品的授权申请应送交拉丁美洲和加勒比经济委员会（拉加经委会）文件和出版物司 publicaciones.cepal@un.org。会员国及其政府机构可不经事先授权复制本作品，但请说明资料来源，并将复制情况通知拉加经委会。 ECLAC创新融资工具...3内容I. 特别提款权：优点、限制和创新用途埃斯特万·佩雷斯·卡尔登泰、弗朗西斯科·比利亚雷亚尔和尼古拉斯·塞隆Moscoso ......................................29A.1.2.B.1.2.3.C.II. 国家或有债务工具作为拉丁美洲未来主权债务危机的保险Azaf .................................................................................................................................................................41A.B.1.2.3.C.1.2.D.1.2. 4ECLAC创新融资工具...E.F.G.H.III.埃尔南德斯......................................................................................................................................................73A.1.2.3.4.5.B.1.C.D.1.2.3.E.1.2.3.4.F.IV.Seerattan........................................................................................................................................................119A.B.1.2.C.1.2.V.埃斯特万·佩雷斯Caldentey ............................................................................................................................137A.1.2.3.VI. ECLAC创新融资工具...5施罗德...........................................................................................................................................................155A.1.B. 多边信用评级的制度设计与治理结构机构(MCRA) 1691.2.3.4. 在成本和融资173C.D.数据图1 拉丁美洲和拉丁美洲外部融资需求的演变情况加勒比海2004-2020 .........................................................................................................................12图2 1980年3月至3月私人银行、非金融公司和一般政府的债务存量2022 ................................................................13数字3拉丁美洲和加勒比多边/区域机构对这一大流行病的财政反应，2020 ........................................15数字4改变在持有特别提款权,2021年8月- 1月2022 ..................................................................................18图一.1 发达国家特别提款权的一般分配（2021年8月），相对于发展中国家和部分发展中国家地区....................32数字. 12010-2020年拉丁美洲部分国家的债务 46数字II.2拉丁美洲某些国家按债权人分列的外部公共债务余额和加勒比地区,2018年46岁数字II.3拉丁美洲某些国家的债务与税收比率（公共债务总额）和加勒比地区,2007年、2014年、2018年47岁图三.1 1991-2020年墨西哥金融基本余额与偿债 79数字III.2阿根廷:GDP债券货币83分布数字III.3阿根廷与GDP挂钩的债券交易历史，2005年1月至1月2021 ..........................................................85图三.4 作者 请注明本图93的主标题数字III.5某些拉丁美洲国家的汇款占国民总收入的百分比，5年平均水平和2020 94数字III.6若干拉丁美洲国家的货物和服务出口占国民总收入的百分比，5年平均数和2020 ....................95图三.7 货物和服务出口及汇款占国民总收入的百分比对于选定的拉丁美洲国家，5年平均值和2020年95数字III.8A. 部分拉丁美洲经济体的贸易开放情况 97图三.9 低于和高于基线国民总收入100的保险费数字IV.11990-2016年加勒比地区自然灾害的发生率和影响 121数字1节绿色和green-linked贷款,2015 - 2020 139数字2在发达国家之间分配绿色贷款和可持续发展挂钩贷款和发展中地区,2020 139数字V.3拉丁美洲，按国家/地区划分的2014-2021年绿色债券发行情况 142数字V.4拉丁美洲，2019-2021年绿色债券发行的部门用途 142图vi.1 mcra的结构173 6ECLAC创新融资工具...表表格I.1拉丁美洲和加勒比地区2021年特别提款权分配的财政用途 31表一.2 按汇率制度类型分类的特别提款权的一般分配收入类别33表一.3 按国家分列的特别提款权拨款和回收认捐 33表格. 1拉丁美洲和加勒比地区：2017年至2020年的GDP增长率以及对2021年的预测2022 ...................42表二.2 国家应急债务工具的理想设计特点 64表三.1 或有主权证券的若干实例 80表三.2 阿根廷：1998-2008年选定的宏观经济指标 83表格III.3阿根廷的国内生产总值支出85表三.4 希腊：国内总产值水平和认股权证的增长门槛 87表三.5 选定来源案例汇总表 89表格III.6GDP组成部分,GNI和国民生产总值.................................................................................................92表三.7 拉丁美洲和加勒比国家统计数字编制的独立性经济体..................................................................................96表三.8 拉丁美洲若干经济体的若干财务指标估值101锻炼表格III.9部分拉丁美洲国家的指数化溢价结果 102表三.10 拉丁美洲选定国家保险费对国内生产总值的影响 103表三.11 墨西哥：偿债指标占国内生产总值的百分比 104表三.12 墨西哥：估值工作，指数化率为总额的30%联邦政府债务105表三.13 墨西哥：估值工作，指数化率为总额的50%联邦政府债务105表III.A1估计Exports-GNI协整测试..............................................................................................................111表III.A2汇款估计数-国民总收入协整检验 112表格III.A3 估计Exports-TOT协整测试 ............................................................................................................112表格III.A4 估计Remittances-TOT协整测试 .....................................................................................................113表格III.A5 日志（汇款）的单位根测试结果。所有变量在第一差分中都是平稳的，而在水平上，ADF 检验显示它们是一阶 I（1） 积分的零假设：变量有一个单位根 ......................................................114表格III.A6 日志 （GNI） 的单位根测试结果。所有变量在第一差分中都是平稳的，而在水平上，ADF 检验显示它们是一阶 I（1） 积分的零假设：变量有一个单位根 ......................................................115表格III.A7 日志（商品和服务出口）的单位根测试结果。所有变量在第一差分中都是平稳的，而在水平上，ADF 检验显示它们是一阶 I（1） 积分的零假设：变量有一个单位根 ...................................116表格III.A8 日志（贸易条款）的单位根测试结果。所有变量在第一差分中都是平稳的，而在水平上，ADF 检验显示它们是一阶 I（1） 积分的零假设：变量有一个单位根 ...............................................117表iv.1 caricom经济增长,2019 - 2021 120表四.2 巴巴多斯：2007-2017年部分经济指标 124表四.3 2014-2021年期间加勒比自然灾害