关于莫尼塔研究 莫尼塔研究是财新集团旗下的独立研究公司。 自2005年成立伊始，莫尼塔研究一直为全球大型投资机构及各类企业提供资本市场投资策略，信息数据以及产业相关的研究服务。 我们的客户包括国内外大型资产管理公司，保险公司，私募基金及各类企业。 2015年莫尼塔研究加入财新集团，成为中国最具影响力的财经媒体集团+顶级智库的一员。 www.caixininsight.com 财新集团旗下公司 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分。 全年销量微增2%收官，2023需求复苏可期 汽车行业周报｜2023年1月3日 研究部 本周投资要点 文姬 jwen@cebm.com.cn 钟鸣 mzhong@cebm.com.cn 本周市场：汽车零部件上涨1.42%，汽车服务上涨1.03%，商用载客车上涨0.25%，乘用车下跌0.04%，商用载货车下跌1.64%，沪深300上涨1.13%，汽车板块跑输沪深300指数0.4个百分点。 行业层面：预计2022年乘用车销量同比微增2%，2023年汽车板块先低后高：乘联会预计12月狭义乘用车零售销量预期为220.0万辆，同比增长4.5%，环比增长33.3%，预计2022年全年狭义乘用车销量为2056.7万辆，同比增长2%，最强刺激之年微弱增长收官。特斯拉再传停产，Model S/X将于明年1月6日公布售价：特斯拉上海工厂据称将在1月3日至1月19日期间生产17天,并将在1月20日至1月31日期间停产，引发资本市场关注。同时特斯拉于年底宣布2023年全新Model S及Model X将于2023年1月6日公布在中国大陆地区的售价，并将于2023年上半年开启交付。 公司层面：保隆科技：12月30日保隆科技展示了2款为新能源汽车研发的全新产品--磁通门电流传感器和电机位置传感器，战略目标通过5年发展，实现年产1亿只汽车传感器产销规模，将部分细分领域产品打造成国内乃至全球龙头。理想汽车：12月30日理想汽车官方宣布，12月总交付量将突破2万辆。此外，公司将于2023年2月8日的新品发布会上公布理想L7的更多产品细节。 观点总结：1）春节前置，预计销量与增速最低点在2023年Q1到来：综合春节影响、经销商库存指数、政策退坡、疫情冲击、春节影响等因素，我们判断2023年1月左右到达销量和增长率的底部，随后逐渐提升。2）海外疫情开放后汽车消费同比维度复苏，GDP增长确立板块超额收益：复盘欧美在疫情放开后，汽车增长绝对值并未恢复至2019年高点，然而汽车销量月度同比增长均在3-6个月呈现底部回升，基本面回暖叠加GPD同步复苏，汽车板块有望获得超额收益。3）行业短期Beta疲弱，PE中枢不断下探，逼近政策触发底部：燃油购置税减免政策2022年内未推出，静待2023年基本面表现，当前汽车板块PE回调至36倍，距离5月政策触发窗口最低32倍底部逐渐逼近。4）2023需求复苏可期，静待估值探底后黄金布局机遇：我们认为，板块短期受政策驱动扰动，中期关注确定性，长期关注确定性+科技变化，线控底盘、空悬、一体化压铸、智能座舱等新赛道等新龙头的突破布局，关注龙头确定性回调布局。 风险提示：1）宏观经济因素对行业的扰动。2）原材料上涨风险。3）疫情及相关风险。 莫尼塔研究 CEBM Group 汽车行业周报 财新集团旗下公司 2 2023年1月3日 目录 一、本周热点聚焦 .......................................................................................................................................................... 4 （一） 近期汽车板块下行点评及未来展望 ........................................................ 4 （二） 保隆科技发布新品类传感器 .............................................................. 5 二、本周市场表现回顾 .................................................................................................................................................. 8 （一）各板块市场表现综述 .................................................................... 8 （二）A股重点上市公司市场表现 ............................................................... 8 （三） H股重点上市公司市场表现 .............................................................. 8 （四）行业市场表现 .......................................................................... 9 三、重点产销和终端追踪 .............................................................................................................................................. 9 （一）重点车企周度批发量跟踪 ................................................................ 9 （二）新势力造车销量月度跟踪 ............................................................... 10 四、本周重点上市公司公告与行业动态 ...................................................................................................................... 11 （一）上市公司重要公告 ..................................................................... 11 （二）行业重点新闻动态梳理 ................................................................. 11 五、本周新车上市 ........................................................................................................................................................ 14 六、本周IPO与再融资重点动态 ................................................................................................................................. 14 （一）本周汽车相关IPO ...................................................................... 14 （二）本周汽车相关再融资 ................................................................... 14 七、原材料成本情况概览 ............................................................................................................................................ 16 （一）电池相关原材料概览 ................................................................... 16 （二）整车原材料相关原材料概览.............................................................. 17 fZnZhVyU9WaYnNrMaQ9R6MtRpPoMnOfQrRoPeRmMpMaQoPoNwMnQvNMYrRoR莫尼塔研究 CEBM Group 汽车行业周报 财新集团旗下公司 3 2023年1月3日 图表目录 图表1：2022年特斯拉中国历次降价汇总 ..............................................................................................................4 图表2：近10年月度乘用车销量分布.....................................................................................................................4 图表3：2022年1至11月销量预测值与实际值（万辆） ......................................................................................4 图表4：2023年汽车板块增速与销量预判 ..............................................................................................................5 图表5：汽车经销商库存指数 ..................................................................................................................................5 图表6：美国、德国及日本放开后汽车销量同比变化 .............................................................................................5 图表7：2023年我国GDP增长有望底部回暖 ...........................................................................................................5 图表8：新能源汽车与燃油车销量预测（万辆） .....................................................