本报告主要关注全球宏观叙事的转向预期增强,包括美国从美联储接近暂停加息转向债务上限问题,欧洲从暂未衰退的经济转向欧央行强加息的转向问题,中国复苏的预期交易进入观察期。叙事转变可能导致市场波动,需要关注外部冲击的叠加风险。国内方面,期待从结构向总量政策的倾斜,包括货币政策、宏观政策、经济数据和风险因素等。海外方面,关注加息暂停预期和预期的修正风险,包括货币政策、经济数据和风险因素等。策略上,维持对收益率曲线扁平化的判断。风险方面,需要关注日本央行货币政策收紧、地缘冲突升级和疫情升级风险。