根据研报正文,2022年Q2-3,由于多地疫情冲击及严格防控,电商快递公司的产能利用率未达优化阶段,导致单票快递扣非净利出现分化。然而,随着韵达和申通的业绩预告回归正轨,Q2-3的业绩分化可以视为“插曲”,当前行业回归正轨,价格战不再进行,业绩弹性逻辑将继续展开。2023年,随着经济复苏和消费回暖,行业业务量增速有望回升至15%左右,龙头公司得以进一步优化产能配置,推动降本增效。末端将成为重要观察环节,包括劳动力的不确定性、最后一公里的服务和降本的环节。持续推荐圆通,仍处于被低估状态,强推韵达,业绩拐点确立。此外,研报还跟踪了客运出行、货运物流和航运等行业数据,并对市场进行了回顾和投资建议。
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