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这篇研报的总结是：彭博社报道，中国消费主导复苏的代表茅台，处于有利地位，可以从当前消费驱动的复苏中受益。分析师预测，茅台/系列白酒的产能瓶颈可能会拖累增长，但茅台可以通过逐步提价将过剩需求货币化的持续机会，直到产能扩张完成。分析师预测，茅台在2022-25E的3年收入/净利润CAGR分别为16%/17%，GPM稳步提高。分析师建议在下一波复苏浪潮中买入任何疲软，因为下一波复苏浪潮可能会从第二季度开始重新加速增长。
