2021传媒行业深度研究报告：剧本杀风起，如何理解行业的格局与未来？

本报告是关于剧本杀行业的深度研究报告，主要介绍了剧本杀的起源、发展和市场规模。报告指出，剧本杀是以剧本为核心的真人角色扮演游戏，起源于英国派对游戏《谋杀之谜》。近年来，随着年轻一代对消费市场的影响，剧本杀逐渐成为新兴线下娱乐业态之一。根据艾媒网预测，2021年剧本杀市场规模将达170亿以上。

报告还分析了剧本杀产业链的三个部分：内容创作、剧本发行和线下门店。目前，行业竞争格局仍较为分散，上游的内容创作者人数在3000~5000人，但上游的内容创作者仍较为分散且水平参差；中游剧本发行商产业链的重要纽带，以工作室模式为主，目前渐渐成长出一批有较高质量的剧本发行工作室，但核心问题在于产能有限；下游剧本杀的线下化已成为行业的明显发展趋势，但线下门店格局仍旧十分分散，目前行业头部剧本杀门店的市占率不足1%。

报告认为，剧本杀的兴起代表了年轻人对线下娱乐方式的偏好变化，剧本杀的爆发是对传统的线下娱乐消费场景（如KTV）的替代。尽管近年来线上的娱乐形式层出不穷，但面对面社交是历代消费者的永恒诉求，因此未来符合年轻人偏好的线下娱乐场景仍有广阔的市场前景，对标KTV等线下娱乐方式我们认为可达千亿市场规模。剧本杀作为近年来兴起的线下社交游戏，优点在于强社交属性和沉浸感。

报告还分析了行业投资评级与投资策略。芒果超媒为目前较早布局剧本杀业务的上市公司。芒果超媒的核心竞争优势是《明侦》系列综艺撬动的巨大流量和精准的剧本杀受众，我们认为芒果未来在整个产业链的核心竞争力仍是内容，通过有规模和有质量的芒果独家剧本，打造对商家的溢价能力。

报告的风险提示包括内容监管趋严、行业竞争加剧和行业增速低于预期。

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