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中国中免2022年Q4业绩承压,主要由于疫情严重冲击线下业务,导致公司主力门店几度闭店,线下业务遭受严重冲击。2023年来,公司门店销售明显回暖,截至目前,公司营收同比、环比均实现大幅增长。我们预计公司2023-24年收入分别为950.6/1187.6亿元,对应增速分别为75%/25%,归母净利润分别为116.6/144.8亿元,对应增速分别为132%/24%, EPS分别为5.64/7.00元。鉴于公司在疫情期间持续巩固自身竞争优势,龙头地位稳固,给予24年35倍PE,目标价245元,维持“买入”评级。