本周A股走势分化,注册制全面推行。中小100和中证500分别以1.70%,1.48%领涨,其他指数走势分化,上证180下跌-1.53%。热点跟踪:金融政策,全面实行股票发行注册制改革正式启动。整体来看,在本周大盘走低背景下,部分热点指数继续攀升,计算机与人工智能板块人气维持。市场策略:全球经济分化加剧,展望未来2-3个月,美元流动性最紧的日子或已过去,但全球不确定性风险仍然居于高位。综合而言,2022年A股经历了艰难的一年,业绩下修,估值下移,目前A股整体估值已经处于显著低估区间,2023年国内经济将逐步企稳回暖,国内地产政策和防疫方针逐步放松,有望带动市场预期的修复。中长期看,我们一直强调市场有望迎来跨年度的行情,国内流动性和企业盈利均有望逐步好转,美联储紧缩力度将逐渐减弱,前期的调整已经较充分反映悲观预期,配置中我们建议紧扣经济结构转型主线,看好具有中长期强成长逻辑、下游需求刚性、短期季节性强提振的标的,如继续延续高景气逻辑的赛道(新能源、军工和信创等)+基本面修复弹性较大的行业(通信、养殖、高端制造和医药医疗等)持续有望收获较优表现。风险提示:全球经济衰退风险,美联储加快加息,疫情持续超预期。