12月利润数据点评：告别盈利小年，迎接景气新周期

2022年12月工业企业经营效益数据显示：盈利底部企稳、营收再次探底、企业去库加速。2022年12月份工企利润总额当月同比-8.5%（前值-9.1%），当月环比-9.5%，略低于季节性。虽然价格端的拖累持续缓解，但是防疫优化后疫情反弹依然制约需求和成本，同比增速已连续6个月落在负值区间，结构角度景气相对优势依然在设备制造，同时可选消费和黑色链条已有明显困境反转之势。2022年12月产成品库存累计同比9.9%（前值11.4%），疫情反弹对于生产端的冲击大于需求端，因此库存加速去化，同时营收基本已经见底，企业将进入被动去库阶段。结构角度来看，设备和原材料是当前去库的主力，采掘业库存依然位于高位。防疫优化后，消费品去库速度有望加快，设备和消费品有望在年中附近率先进入主动补库阶段。

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