欧盟的吗投资协议中国被低估?政策的贡献2021年4月发行n ̊09/21 |Uri Dadush Andre Sapir执行概要欧盟对外商直接投资非常开放。相比之下，尽管过去二十年大幅开放，外国投资者仍进入中国市场面临重大限制，特别是在服务部门。鉴于这种不平衡，欧盟已经长期以来一直寻求改善其经营或想要经营的公司的情况中国Uri Dadush(uri.dadush@bruegel.org)是一个非Bruegel常驻研究员Andre Sapir(安德烈。sapir@bruegel.org)是一个Bruegel高级研究员经过8年的谈判中，欧盟和中国于2020年12月结束了谈判双边全面投资协定。等待批准的案文旨在为外国投资者提供更大的市场准入，可通过国与国之间的争端强制执行殖民地。但是，它尚未涵盖投资者保护（例如防止征用）。同时，欧盟之间的双边投资条约涵盖了投资者保护国和中国继续有效。e 作者 很 感激Bruegel的同事,Petros Mavroidis为有用的评论,和米娅霍夫曼的极好的研究援助蔡已经在某些方面遇到对经济和地缘政治持怀疑态度的人理由。主要批评是它在中国几乎没有提供新的市场准入，而且这欧盟的经济收益微薄，其代价是打破其主要政治立场盟友，美国。我们的评估侧重于经济影响，是不同。诚然，CAI在中国只提供了适度的新市场准入，但这是因为中国近年来在开放外国投资方面已经取得了进展单方面监管。CAI将这一进展纳入国际条约，标志着改善欧盟公司的市场准入权，使其市场准入权得到有效执行。最重要的是,蔡包括补贴、国有企业、科技、科技等新规。转让和透明度，这将改善欧盟公司的有效市场准入在中国运营。双边新规则也可以为多边改革铺平道路。世界贸易组织下的横向规则，旨在更好地将中国融入国际贸易和投资体系——欧盟和美国的共同目标和其他志同道合的国家。从经济的观点因此，CAI是一项重要的协议，而且是值得拥有。然而，欧洲议会不太可能批准它，而中国继续对欧洲议会的一些成员和其他成员实施制裁对中国人权记录的批评。建议引用Dadush，U.和A.Sapir（2021）“是欧盟与中国的投资协议被低估的?”政策的贡献09/2021,勃鲁盖尔 行业研究报告，服务于财经领域，整合发布高质量的财经相关领域精品资讯，提供各行业研究报告和干货。我们以微信公众号为基础，覆盖第三方平台为财经相关领域从业群体提供高质量的免费资讯信息服务。我们的优势：高质量的内容生产模式、多平台覆盖的整合营销服务、超百余万的高净值人群粉丝、专业、稳定的管理与团队。旗下的矩阵号：行业研究资本、行研资本、行研君、首次公开募股智囊团、首次公开募股最前沿、并购大讲堂、科创板的韭菜花、海外投资政策、海外置业政策、海外留学政策、海外留学、全球海外移民政策、番国志。扫码关注公众号：行研君首次公开募股最前沿全球海外移民政策报告索取请加：report08商务合作请加：report998 1全面协议投资自成立以来，欧洲联盟一直坚持以条约为基础的开放政策。转向外国直接投资（FDI），尽管这在欧盟国家/地区略有不同国家，因为成员保留了对外国直接投资的一些特权。相比之下，中国仍然尽管近几十年来已经放宽了外国直接投资制度，但仍具有限制性。限制性最强在服务业中值得注意。对中国制造业的投资现在相当自由，虽然仍低于欧盟。限制在中国是最值得注意的服务业;在中国的投资制造业现在有空,鉴于欧盟和中国在投资开放方面的不平衡，欧盟长期以来一直寻求改善其运营或想要运营的公司的状况在中国。经过八年的谈判，欧盟和中国于2020年12月达成了双边全面投资协定 .1想要在中国投资的外国公司总是需要尊重中国的现行的《外商投资法》（FIL），其中规定了适用于国外投资。最新的《外商投资法》于2019年3月15日通过，并于1日生效虽然还不到在欧盟2020年1月。2根据《外商投资法》，明确鼓励外商在华投资某些行业，而在其他人中被禁止或限制。典型的限制限制外资所有权并要求外国公司与当地合作伙伴组建合资企业（JV）。另一个典型的限制禁止在钢铁和水泥等行业投资新产能，其中产能过剩是存在的。尽管在许多情况下，外国公司可能会受到对待不如国内公司，最近的FIL要求中国政府各级政府采购不得对外和国内一视同仁。公司。《外商投资法》原则上禁止强制技术转让。重要的是，《外商投资法》规定，当中国加入的国际协定缔约方包含更有利于外国投资者入境的条款，那些有利于外国投资者愿景将优先于现有的中国外商直接投资法规。国际同意-中国签署的包括投资条款的协议包括世界贸易组织协议，特别是中国在总则下的承诺时间表服务贸易协定（GATS）时间表;区域综合经济中国与其他14个亚太国家之间的伙伴关系协定（RCEP）;和第一阶段中美协议。CAI是中国加入的第一个纯投资自由化协定。2020年12月商定的文本不包括保护投资者免受歧视，在东道国征用或拒绝司法。然而，它具体指出，中国和欧盟将完成有关投资保护（以及相关的投资者对国家）的谈判争端解决），在当前协议签署后两年内。在平均中——时间，双边投资条约（BIT），仅涵盖投资保护，在个别欧盟国家和中国仍然有效。论文评估了计划在中国投资的欧盟公司或已经已经这样做了，将在更好的市场准入方面从CAI衍生出来。我们不是故意的忽视中国增加对欧洲投资的潜在经济影响CAI之后的公司，但我们认识到这一点，因为欧盟市场已经基本开放对中国投资而言，欧盟最有可能和最大的收益来源将来自中国的新机遇。另一个目的是评估CAI是否以及如何帮助中国更好地融入基于规则的多边体系——这是12《协定》及其附件全文见：https://trade.ec.europa.eu/doclib/press/index。cfm ? id = 2237。有关2019年FIL的广泛讨论，请参阅世界银行（2020年）。2政策贡献|问题n ̊09/21 | 2021年4月 欧盟的贸易和投资政策。我们专注于协议的经济方面，撇开地缘政治因素不谈——的。然而，这并不意味着我们不了解战略问题及其方式与世界经济的运作有关。中欧关系本质上是系统性的鉴于两党是世界第二和第三大经济体，因此具有重要意义集团。与此同时，我们显然意识到欧盟和中国之间最近的冲突中国侵犯人权的行为给该协议蒙上了深刻的阴影。事实上，批准——在中国继续申请的情况下，欧洲议会不太可能批准CAI。对欧洲议会一些成员和欧洲研究人员的制裁批评其人权纪录。《协定》的经济影响本身就是相当多的主题争议。CAI被欧盟委员会列为重大成功但遭到了相当大的怀疑，理由是它走得还不够远。我们的评估是不同的。我们认识到CAI是一个不完美的协议，在与委员会的一些主张形成鲜明对比的是——只提供了适度的新市场准入3.中国。然而，这在很大程度上是由于中国在过去取得的进展。数年单方面放宽外商投资法规。e 蔡绑定此国际条约下的进展，欧盟公司在市场方面的改善可以有效地执行访问权限。最重要的是，CAI包括新的规则补贴、国有企业、技术转让和透明度，所有这些都是对世界贸易体系具有重要意义，并且 - 有一些警告 - 增加欧洲投资者在中国成功和可持续经营的可能性。我们总体结论是，CAI远非完美的协议，但从经济角度来看值得拥有的是一个重要的协议。2 CAI对欧盟的影响外国直接投资在中国CAI在多大程度上改善了已经在欧盟或希望在中国运营?原则上，CAI可以通过允许欧盟公司投资更多的证券来改善市场准入。职责范围和/或条件较宽松 – 不再需要参与合资企业例如，与中国公司合作。或者，CAI可以包括一些规则，例如关于补贴的规则，即将允许欧盟企业在本国与中国企业在更平等的基础上竞争市场。我们看这两个问题。2.1 CAI是否改善了欧盟公司在华市场的准入？二十年前，中国有一个非常严格的投资制度。1997年，它的得分为0.625经济合作与发展组织的0（开放）至1（封闭）规模外国直接投资的监管限制指数尽管中国仍然是83个样本中限制性第八强的国家，其中包括45非经合组织成员国 .与其他金砖国家相比，中国的外商直接投资制度同样严格。4。这得分为0.244,到2019年,一个巨大的进步,534一些怀疑论者是比蒂（2021 年）、加西亚-埃雷罗（2021 年）、戈德门特（2021 年）和格罗斯（2021 年）。根据经合组织的网站，FDI指数衡量对外国直接投资的法定限制22个经济部门。它通过查看四种主要类型的对外国直接投资的限制：外国股权限制、歧视性筛选或批准机制、限制关于雇用外国人作为关键人员以及其他业务限制，例如限制分行和资本汇回或外资企业的土地所有权。限制是以 0（开放）到 1（封闭）的等级进行评估。总体限制性指数为行业得分平均值。FDI指数高于中国的七个国家是：利比亚（0.713）、阿尔及利亚（0.587）、菲律宾（0.374）、印度尼西亚（0.345）、艾兰（0.268）、俄罗斯（0.261）和马来西亚（0.252）。53政策贡献|问题n ̊09/21 | 2021年4月 与印度和俄罗斯不相上下，但远远超过巴西和南非。它应该承担在请注意，最近对外商投资法的修订可能不会完全反映在2019年经合组织指数中。根据记录，所有欧盟国家的得分都接近于零（图1和表1）。图1：经合组织1997-2019年中国FDI监管限制指数0.80.70.60.50.40.30.20.10外国直接投资总额2003制造业2012 2015服务2018199720062010201620172019资料来源：根据经合组织编写的勃鲁盖尔。注：0分等于完全自由化。1 分表示已关闭。表1：经合组织中国和选定国家的外国直接投资监管限制指数试,2019国家外国直接投资总额0.2440.0450.0230.0520.0210.0820.2070.2610.055制造业0.073服务0.3060.0330.0220.0570.0380.0990.3110.3500.101中国(中华人民共和国)法国德国意大利0.0000.0000.000西班牙0.000巴西0.025印度0.035俄罗斯南非0.1610.010资料来源：根据经合组织编写的勃鲁盖尔。注：0分等于完全自由化。1 分表示已关闭。中国在过去二十年的大幅投资自由化归因于单边和多边措施的结合。首先考虑中国的制造业，它比欧盟和增长速度更快，目前大多数欧盟外国直接投资都流向了那里。根据2019年麦肯锡的研究(Woetzel等，2019），中国制造业已经高度一体化进入全球价值链，90%的时间使用全球标准，同时进口许多高级组件。跨国公司在中国消费者的渗透率更高市场比在美国（沃策尔）等, 2019)。根据联合国贸发会议,2020年，中国超越美国成为全球最大的外商直接投资目的地。重点从结果转向监管，中国FDI限制性指数制造业从1997年的0.379下降到2019年的0.073。“是指中国的制造业的投资制度现在已接近完全自由化。例如，根据经合组织的这一统计数据，中国对外国直接投资流入的监管制造业现在比澳大利亚、加拿大和墨西哥更加自由（得分在 0.08 到 0.1 的范围内），尽管不像葡萄牙或摩洛哥那样自由，例如，其中4政策贡献|问题n ̊09/21 | 2021年4月 制造业的外国直接投资完全自由化（得分为0）。中国的自由化的制造业外国投资纯粹是单方面实现的，通过连续的儿子。6相比之下，在服务业，投资自由化是通过单边和多边措施的结合，因为世贸组织涵盖了自由化投资服务业，但不投资制造业。与制造业相比，投资7服务业的自由化远没有那么先进。从1997年开始，中国的FDI限制得分从 0.739 下降到 2019 年的 0.306——仍然远高于 Less 的平均分数比0.06的三个最大的欧盟国家。与其他世贸组织成员一样，中国在《服务贸易总协定》减让表中作出了多边承诺。根据方式3（外国服务公司的商业存在），当它加入《公约》时世贸组织。在世贸组织在其服务部门分类中列出的162个服务部门中名单（SSCL），并在WTO成立后两到六年的过渡期之后8加入时，中国在方式3下做出了全面的市场准入承诺（即外国企业可以在中国自由投资）只有26