股指期货日报：A股外资延续净流入

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 策略摘要 A股外资延续大幅净流入态势，主要由于国内外经济增速劈叉，国内增长而海外衰退风险较大。展望全年，中国宏观经济见底回升，而海外主要经济体或将进入衰退，外资回流中国市场意愿增强，金融市场投资信心和预期边际好转，看好2023年A股，尤其是中小企业的修复将更加显著，盈利反弹空间更大，股指方面重点把握IM、IC做多机会，关注国内政策的落地效果和海外加息情况。行业方面，节后消费板块兑现盈利，关注汽车、电力设备、医药生物、农林牧渔板块逢低做多机会。 核心观点 ■ 市场分析 股指期货：A股三大指数调整。截至收盘，上证指数跌0.42%报3255.67点，深证成指跌0.80%报12001.26点，创业板指跌1.26%报2580.84点；两市成交9002亿元；北向资金延续大幅净流入态势，全天净流入101.44亿元。盘面上，房地产、石油石化、农林牧渔、机械设备板块领涨，食品饮料、计算机、医药生物、电子板块跌幅居前。港股高开后冲高回落，尾盘跌幅收窄，恒生指数收跌1.03%报21842.33点，恒生科技指数跌0.82%。美国三大股指全线收涨，道指涨1.09%报34086.04点，标普500指数涨1.46%报4076.6点，纳指涨1.67%报11584.55点。 春节消费明显恢复。出行和旅行方面，文旅部测算今年春节假期全国国内旅游出游3.08亿人次，同比增长23.1%，恢复至2019年同期的88.6%。实现国内旅游收入3758亿元，同比增长30%，恢复至2019年同期的73.1%。全国消费相关行业销售收入与上年春节假期相比增长12.2%，比2019年春节假期年均增长12.4%。影院火爆，猫眼专业版数据显示，消费的复苏给予A股上行动力。 多家上市公司业绩暴雷。2022年年度业绩预告截止日，多家上市公司业绩呈现亏损，其中航空、地产、科技等板块均有企业暴雷，主要受政策的相关影响，但也公司财务粉饰，从昨日市场情绪来看，更多体现的是利空出尽，积极氛围较为浓厚。 关注联储议息会议。本周将公布美联储利率决议和非农数据，同时伴随着上市公司财报的披露，尽管通胀数据降温，但过早放缓通胀预期可能导致通胀反弹，政策的不确定性仍存，市场的风险偏好降低，关注本周四议息会议和周五非农数据。 行业方面，关注汽车、电力设备、医药生物、农林牧渔板块。景气度高的行业指的是未来该行业符合国家战略转型、产业升级目标，成长空间大，同时目前营收处于快速扩张的状态。而交易拥挤度高往往容易造成踩踏，是板块回落的一大隐忧。所以高景气度、期货研究报告|股指期货日报2023-02-01 A股外资延续净流入 研究院 FICC组 研究员 蔡劭立  0755-23887993  caishaoli@htfc.com 从业资格号：F3056198 投资咨询号：Z0015616 高聪  021-60828524  gaocong@htfc.com 从业资格号：F3063338 投资咨询号：Z0016648 孙玉龙  0755-23887993  sunyulong@htfc.com 从业资格号：F3083038 投资咨询号：Z0016257 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 股指期货日报丨2023/2/1 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 低拥挤度板块值得重点关注，从数据上看，高景气度一般拥有高ROE、高利润增长率，交易拥挤度的指标一般由行业的成交额演算得来，当前主要为汽车、电力设备、医药生物、农林牧渔行业。 总的来说，A股外资延续大幅净流入态势，主要由于国内外经济增速劈叉，国内增长而海外衰退风险较大。展望全年，中国宏观经济见底回升，而海外主要经济体或将进入衰退，外资回流中国市场意愿增强，金融市场投资信心和预期边际好转，看好2023年A股，尤其是中小企业的修复将更加显著，盈利反弹空间更大，股指方面重点把握IM、IC做多机会，关注国内政策的落地效果和海外加息情况。行业方面，节后消费板块兑现盈利，关注汽车、电力设备、医药生物、农林牧渔板块逢低做多机会。 ■ 策略 股指谨慎偏多 ■ 风险 若中美关系转差、海外货币政策超预期收紧、发生主权债务危机、地缘风险升级，股指有下行风险 股指期货日报丨2023/2/1 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 10 目录 策略摘要 ............................................................................................................................................................................................ 1 核心观点 ............................................................................................................................................................................................ 1 要闻 .................................................................................................................................................................................................... 4 宏观经济图表 .................................................................................................................................................................................... 5 股指跟踪图表 .................................................................................................................................................................................... 5 期指跟踪图表 .................................................................................................................................................................................... 7 图表 图 1: 30大中城市商品房成交丨单位：套，万平方米 .................................................................................................................. 5 图 2: 6大发电集团煤炭情况丨单位：万吨 .................................................................................................................................... 5 图 3: 猪肉平均批发价丨单位：元/公斤 ......................................................................................................................................... 5 图 4: 蔬菜批发价指数丨单位：无 .................................................................................................................................................. 5 图 5: 沪深300丨单位：点，亿股 .................................................................................................................................................. 5 图 6: 上证50丨单位：点，亿股 .................................................................................................................................................... 5 图 7: 中证500丨单位：点，亿股 .................................................................................................................................................. 6 图 8: 中证1000丨单位：点，亿股 ................................................................................................................................................ 6 图 9: PE丨单位：倍 ......................................................................................................................................................................... 6 图 10: PB丨单位：倍 ....................................................................................................................................................................... 6 图 11: 换手率丨单位：% ................................................................................................................................................................. 6 图 12: 两融余额丨单位：亿元 ........................................................................................................................................................ 6