养殖日报：养殖利润亏损加剧，生猪期现价跌势难止

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 生猪观点 ■ 市场分析 期货方面，昨日收盘生猪 2303合约 14415元/吨，较节前下跌840元，跌幅5.51%。现货方面，河南地区外三元生猪价格 14.53元/公斤，较节前下跌1.13元，现货基差 LH03+118， 较节前下跌287；江苏地区外三元生猪价格 14.35元/公斤，较节前下跌1.9元，现货基差 LH03-63，较节前下跌1053；四川地区外三元生猪价格14.33元/公斤，较节前下跌0.38元，现货基差 LH03-87，较节前上涨760。 供应方面，春节假期前一周由于集团厂陆续放假导致市场供应压力缓解，现货价格迎来了一波快速上涨，个别地区的上涨幅度超过1元/公斤。随着春节假期的结束集团厂开始恢复正常出栏，1月27日与28日集团厂开始对外报价，预计一周内达到正常出栏水平。随着集团厂开始出栏，供应压力也重新开始显现，1月27日和28日连续两天现货市场都以收跌结束。目前现货价格已经跌至1月16日之前的水平。需求端的数据保持平稳，节前一周的快速拉涨与消费关系不大。节后生猪大概率要进入季节性消费下滑区间，消费预期走弱，另外受到前期封控与高价的影响今年腌腊库存偏低，因此去库存压力不大。节前发改委公布收储意向，但没有具体时间表，后续需要关注收储对市场情绪的影响。综合来看，目前市场迎来供应增加与消费下滑的双重预期叠加，如果维持当前状态现货价格仍有继续下行的可能。节后需要关注集团厂的出栏均重与节前未出清大肥的去库情况。目前生猪价格低于行业养殖成本17元/公斤的情况已经持续了34天，如果价格继续维持低位可能会出现产能去化的风险。因此预计短期内盘面价格仍将以震荡偏弱为主。 ■ 策略 单边中性 ■ 风险 无 鸡蛋观点 ■ 市场分析 期货方面，昨日收盘鸡蛋 2305合约 4434元/500 千克，较节前上涨28元，涨幅0.64%。现货方面，辽宁地区鸡蛋现货价格4.44元/斤，较节前下跌1.81元，现货基差 JD05+3，较节前下跌1841；河北地区鸡蛋现货价格4.47元/斤，较节前下跌0.68元，期货研究报告|养殖日报2023-01-31 养殖利润亏损加剧，生猪期现价跌势难止 研究院 农产品组 研究员 邓绍瑞  010-64405663 dengshaorui@htfc.com 从业资格号：F3047125 投资咨询号：Z0015474 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 养殖日报丨2023/01/31 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 现货基差 JD05+34，较节前下跌710；山东地区鸡蛋现货价格4.66元/斤，较节前下跌0.86元，现货基差 JD05+227，较节前下跌893。 供应方面，春节前一周淘汰鸡价格高位下滑，养殖企业出栏意向较大，不过受部分屠宰企业提前放假影响，淘汰鸡出栏量较前期有小幅减少，并且由于前期养殖企业多计划提前淘汰，因此后期可淘汰数量相对有限。目前新开产蛋鸡为去年9月底10月初新补栏鸡苗，当时由于天气逐渐转凉，散户育雏难度减小，并且随着蛋价的上涨，养殖企业补栏相对积极，预计后期供应将逐渐增加。需求方面，随着销区务工人员逐渐返工，销区市场需求逐步恢复，但是节后短期内市场将以消化节前囤货为主，贸易商拿货积极性较差，现货需求仍然偏紧。短期来看盘面价格或将震荡偏弱运行，建议投资者谨慎观望，谨防春节假期引起的价格反复。 ■ 策略 单边中性 ■ 风险 无 养殖日报丨2023/01/31 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 9 目录 生猪观点 ............................................................................................................................................................................................ 1 鸡蛋观点 ............................................................................................................................................................................................ 1 市场要闻及动态 ................................................................................................................................................................................ 4 图表 图1:生猪周度自养利润丨单位：元/头 ......................................................................................................................................... 5 图2:生猪饲料周度比价 ................................................................................................................................................................... 5 图3:生猪饲料周度价格丨单位：元/千克 ..................................................................................................................................... 5 图4:生猪饲料周度预期盈利丨单位：元/头 ................................................................................................................................. 5 图5:周度猪粮比 ............................................................................................................................................................................... 5 图6:生猪周度出栏价丨单位：元/千克 ......................................................................................................................................... 5 图7:蛋鸡日度综合养殖成本和盈利丨单位：元/斤...................................................................................................................... 6 图8:日度蛋料比 ............................................................................................................................................................................... 6 图9:鸡蛋饲料周度比价 ................................................................................................................................................................... 6 图10:鸡蛋饲料周度预期盈利丨单位：元/只 ............................................................................................................................... 6 图11:生猪主力期货丨单位：元/吨 ............................................................................................................................................... 6 图12:鸡蛋主力期货丨单位：元/500千克 .................................................................................................................................... 6 图13:生猪现货河南价格丨单位：元/吨 ....................................................................................................................................... 7 图14:鸡蛋现货河北价格丨单位：元/斤 ....................................................................................................................................... 7 图15:鸡蛋现货山东价格丨单位：元/斤 ....................................................................................................................................... 7 图16:生猪1-5合约价差丨单位：元/吨 ....................................................................................................................................... 7 图17:生猪5-9合约价差丨单位：元/吨 ....................................................................................................................................... 7 图18:生猪9-1合约价差丨单位：元/吨 ....................................................................................................................................... 7 图19