建材行业周报：政策持续发力，继续推荐地产链、基建投资机会

证 券 研 究 报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 未经许可，禁止转载 行业研究 建材 2023年01月30日 建材行业周报（20230116-20230129） 推荐 （维持） 政策持续发力，继续推荐地产链、基建投资机会  本周观点：政策持续发力，继续推荐地产链、基建投资机会。国家统计局数据显示，2022年12月份，70个大中城市中商品住宅销售价格下降城市个数有所增加，各线城市商品住宅销售价格环比持平或下降，一线城市同比上涨、二三线城市同比下降；根据克而瑞数据，在20个典型城市2022年四季度有新推盘动作的90个重点监测项目中，有71个价格出现下降，占比近8成，19个楼盘价格坚挺，占比约2成，少数楼盘价格稳中微增，但价格涨幅基本在10%以内，但随着政策持续发力（郑州首套房利率降至3.8%），我们判断地产板块已处底部区间，后续边际改善空间较大，建议关注地产链板块投资机会。基建方面，国家发改委表示，2023年将进一步加力支持新型基础设施建设，引导支持社会资本加大相关领域投入；国家统计局发布，中国2022年1-12月固定资产投资（不含农户）同比增长5.1%，预期增5.1%，1-11月增速为5.3%。从环比看，12月份固定资产投资（不含农户）增长0.49%；随着政府“稳增长”政策逐渐落地生效，且叠加特色的估值体系，我们认为基建央企将迎来估值重估，建议关注基建板块投资机会。玻纤方面，粗纱价格已处历史底部，电子纱价格已现反弹，虽库存处历史高位，12月库存环比上升，但玻纤企业库存拐点已现，且10月出口量环比提升，伴随风电、汽车等行业需求回暖驱动，未来玻纤行业整体有望修复，建议关注玻纤板块投资机会。  本周全国水泥市场价格上涨，涨幅为0.08%。截至1月18日，2023年一季度全国共有22个省市发布水泥企业错峰生产计划，只有9个省市公布全年错峰生产计划，其他地区尚不明确具体天数，但多数表示将与2022年大体一致。库存：本周全国水泥平均库存72.06%，同比+9.88pct，环比+0.31pct。地区来看，华东、中南地区库存增加，西南库存减少，华北、东北、西北地区库存持平。出货：本周全国水泥平均出货7.03%，同比-5.07pct，环比-21.22pct。华北、华东、中南、西南、西北地区出货普遍减少，东北地区出货持平。  本周浮法玻璃价格环比上涨。本周国内浮法玻璃均价为1748.11元/吨，较上周均价（1735.89元/吨）上升12.22元/吨，环比上升0.70%。光伏玻璃主流大单：截至本周四，2.0mm镀膜面板主流大单价格19.50元/平方米，环比持平，同比涨幅-8.70%；3.2mm镀膜主流大单报价26.50元/平方米，环比持平，同比涨幅-6.67%。  国内玻璃纤维市场价格环比持平。无碱纱市场方面，2400tex缠绕直接纱均价4288元/吨，环比持平，同比下降30.92%；电子纱市场方面，电子纱均价10100元/吨，环比持平，同比下降20.63%。库存方面，12月国内行业库存为64.25万吨，环比上升5.19%，同比上涨219.49%。  市场回顾：本周大盘上涨2.18%，创业板本周上涨3.72%，建筑材料上涨1.08%。子行业涨幅前三为水泥制造（3.14%），玻璃制造（2.62%），玻纤制造（1.86%）。个股方面：涨幅前五的公司为松发股份（14.59%）、顾地科技（11.36%）、金晶科技（9.84%）、四方达（9.49%）、福莱特（7.88%）;跌幅前五的公司为兔宝宝（-16.87%）、坚朗五金（-6.98%）、帝欧家居（-6.28%）、蒙娜丽莎（-5.94%）、万里石（-5.63%）。  投资建议：水泥板块：重点推荐海螺水泥，建议关注上峰水泥、华新水泥、青松建化。玻璃板块：22年竣工预计呈现出上半年较弱、下半年走强的格局，带动玻璃需求回暖，且我们认为行业供给端缩减趋势已现，供需齐振，重点推荐旗滨集团。玻纤板块：风电中长期规划，提升玻纤材料需求预期，重点推荐中国巨石。消费建材板块：开工端有望和销售同步转好，开工端消费建材景气度有望前置。石膏板重点推荐北新建材；防水行业重点推荐东方雨虹、科顺股份。管材行业重点关注伟星新材、永高股份。五金行业重点关注坚朗五金。涂料行业重点关注三棵树。  风险提示：宏观经济下滑超预期，需求恢复不及预期，政策推进不及预期。 证券分析师：王彬鹏 邮箱：wangbinpeng@hcyjs.com 执业编号：S0360519060002 证券分析师：鲁星泽 电话：021-20572575 邮箱：luxingze@hcyjs.com 执业编号：S0360520120001 证券分析师：郭亚新 邮箱：guoyaxin@hcyjs.com 执业编号：S0360522070002 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 85 0.01 总市值(亿元) 10,027.53 1.15 流通市值(亿元) 7,864.42 1.18 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 -3.6% -20.3% -23.8% 相对表现 -4.0% -6.6% -2.5% 相关研究报告 《建材行业周报（20221212-20221218）：政策持续发力，关注地产链投资机会》 2022-12-19 《建材行业周报（20221205-20221211）：政策持续发力，玻纤价格反弹，关注玻纤、地产链投资机会》 2022-12-12 《建材行业周报（20221128-20221204）：玻纤底部已现，“第三支箭”落地，关注玻纤、地产链投资机会》 2022-12-05 -31%-20%-9%3%22/0222/0422/0622/0922/1123/012022-02-07~2023-01-20建材沪深300华创证券研究所 建材行业周报（20230116-20230129） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 目 录 一、本周观点 ............................................................................................................................. 4 二、水泥 ..................................................................................................................................... 4 （一）华北 ......................................................................................................................... 5 （二）华东 ......................................................................................................................... 5 （三）东北 ......................................................................................................................... 6 （四）华中 ......................................................................................................................... 7 （五）西南 ......................................................................................................................... 7 （六）西北 ......................................................................................................................... 8 三、玻璃 ..................................................................................................................................... 8 （一）浮法玻璃 ................................................................................................................. 8 （二）光伏玻璃 ................................................................................................................. 9 四、玻纤 ................................................................................................................................... 10 五、市场回顾 ........................................................................................................................... 11 （一）建材行业表现 ....................................................................................................... 11 （二）个股涨跌一览 ....................................................................................................... 12 六、投资建议 ........................................................................................................................... 12 七、风险提示 ........................................................................................................................... 13 建材行业周报（20230116-20230129） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 3 图表目录 图表 1、全国高标散装（含税价）平均（元/吨） ................................................................ 4 图表 2、全国水泥平均库容比（%） ......................................