建材行业周报：稳增长政策持续发力，继续推荐基建、地产链

证 券 研 究 报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 行业研究 建材 2022年06月05日 建材行业周报（20220530-20220605） 推荐 （维持） 稳增长政策持续发力，继续推荐基建&地产链  本周观点：稳增长政策持续发力，继续推荐基建&地产链。基建方面，6月1日国常会提出金融支持基础设施建设，要调增政策性银行8000亿元信贷额度，并建立重点项目清单对接机制；发改委、能源局探索将新能源项目纳入REITs试点支持范围；发改委等9部门印发《“十四五”可再生能源发展规划》给予开展水电、风电、太阳能、抽水蓄能电站基础设施REITs试点的政策支持。地产方面，央行称要及时校正金融机构过度避险行为，保持房地产融资平稳有序；央行要求部分银行6月起每周上报房企敞口；珠海、青岛、佛山部分地区全面取消限购；成都限购限售放松，公积金首付比例下降；无锡限购进一步放松，并推出契税补贴；杭州推动建立房地产项目清单，保持房地产信贷平稳增长。伴随疫情逐步缓解，稳增长将进入到加速落地阶段，预示着短期基建对经济的托底效用将会更为明显。另外克而瑞数据显示，5月主流房企销售数据进一步走弱，预计将推动稳增长政策继续加码，作为稳增长的重要抓手，促基建和稳地产就是稳定宏观经济大盘、稳定增长目标预期。考虑到各地基建投资项目开工和建设即将进入加速期、地产需求端政策持续加码、地产投资开工销售数据走弱隐含更大力度政策呵护预期，同时结合我们草根市场调查，Q1基建公司订单放量、部分区域房地产市场前瞻指标开始出现改善，预计后续将发挥乘数效应带动产业链发展，有利于产业链公司基本面改善。综上所述，鉴于政策力度不断加大、需求端边际改善，以及原材料价格高位回落，我们继续推荐基建链和地产链的底部修复机会。  本周水泥价格出现较大幅度下跌，市场处于淡季，出货压力加大，部分主导企业降价以扩大市场占有率。本周全国水泥市场价格环比大幅回落2%。库存：本周全国水泥平均库存72.00 %，同比+12.56pct，环比+1.06pct。出货：本周全国水泥平均出货62.77 %，同比-10.20 pct，环比-0.74 pct。  本周国内浮法玻璃市场多地价格仍有走低，交投一般。本周国内浮法玻璃均价为1893.14元/吨，较上周均价（1939.82元/吨）下降46.68元/吨，涨幅2.41%。截至本周四，全国浮法玻璃生产线共计301条，在产263条，日熔量共计174925吨，较上周增加1200吨。周内复产2条，暂无冷修及改产线。光伏玻璃主流大单：2.0mm镀膜面板主流大单价格21.92元/平方米，环比持平，同比涨幅21.78%；3.2mm原片主流订单价格21元/平方米，环比持平，同比涨幅50%；3.2mm镀膜主流大单报价28.5元/平方米，环比持平，同比涨幅23.91%。  无碱纱市场短期暂稳观望，电子纱市场后期仍有调涨计划。当前2400tex缠绕直接纱主流5700-6000元/吨，含税出厂，环比价格基本持平，同比降幅达1.66%。电子纱市场近期产销良好，多数厂报价暂稳，6月新价仍在商谈中，当前供需片紧俏下，多数池窑厂价格后期仍有提涨意愿，关注节后各厂调整情况。现主流成交在8700-9100元/吨不等，环比趋稳；电子布价格主流报价维持3.7-3.8元/米，个别大户价格可谈。  市场回顾：涨幅前五的公司为：瑞泰科技（46.49%）、正威新材（20.74%）、坚朗五金（13.06%）、洛阳玻璃（13.00%）、海螺新材（11.58%）；跌幅前五的公司为：丽岛新材（-16.93%）、万年青（-8.21%）、上峰水泥（-6.22%）、韩建河山（-6.02%）、海南瑞泽（-6.01%）。  投资建议：水泥板块：重点推荐海螺水泥，建议关注上峰水泥、华新水泥、青松建化。玻璃板块：2022年竣工预计呈现出上半年较弱、下半年走强的格局，增速拐点大概率出现在2022Q3末，带动玻璃需求回暖，行业供给端缩减趋势已现，预计冷修高峰在2022Q1到来，供需齐振，重点推荐旗滨集团。玻纤板块：风电中长期规划，提升玻纤材料需求预期，重点推荐中国巨石。消费建材板块：开工端有望和销售同步转好，开工端消费建材景气度有望前置。石膏板重点推荐北新建材；防水行业重点推荐东方雨虹、科顺股份。管材行业重点关注永高股份。  风险提示：宏观经济下滑超预期，需求恢复不及预期，政策推进不及预期。 证券分析师：王彬鹏 邮箱：wangbinpeng@hcyjs.com 执业编号：S0360519060002 证券分析师：鲁星泽 电话：021-20572575 邮箱：luxingze@hcyjs.com 执业编号：S0360520120001 联系人：郭亚新 邮箱：guoyaxin@hcyjs.com 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 85 0.01 总市值(亿元) 11,731.96 1.34 流通市值(亿元) 8,970.13 1.37 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 5.5% -5.8% -14.2% 相对表现 3.7% 10.0% 8.5% 相关研究报告 《建材行业周报（20220523-20220529）：稳增长力度加码，多举措确保落地见效》 2022-05-29 《建材行业周报（20220516-20220522）：5年期LPR大幅下调，继续推荐基建&地产链，并重视水泥板块机会》 2022-05-22 《建材行业周报（20220509-20220515）：首套房贷全面降息，继续推荐基建&地产链》 2022-05-16 -28%-16%-4%8%21/0621/0821/1022/0122/0322/062021-06-07~2022-06-02建材沪深300华创证券研究所 建材行业周报（20220530-20220605） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 目 录 一、本周观点 ............................................................................................................................. 4 二、水泥 ..................................................................................................................................... 4 （一）华北 ......................................................................................................................... 5 （二）华东 ......................................................................................................................... 6 （三）东北 ......................................................................................................................... 7 （四）中南 ......................................................................................................................... 8 （五）西南 ......................................................................................................................... 9 （六）西北 ....................................................................................................................... 10 三、玻璃 ................................................................................................................................... 11 （一）浮法玻璃 ............................................................................................................... 11 （二）光伏玻璃 ............................................................................................................... 12 四、玻纤 ................................................................................................................................... 13 五、市场回顾 ........................................................................................................................... 14 （一）建材行业表现 ....................................................................................................... 14 （二）个股涨跌一览 ....................................................................................................... 15 六、投资建议 ........................................................................................................................... 15 七、风险提示 ........................................................................................................................... 16 建材行业周报（20220530-20220605） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 3 图表目录 图表 1、全国高标散装（含税价）平均（元/吨） ................................................................ 5 图表 2、全国水泥平均库容比（%） ................................................................