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本报告主要围绕国有企业在国民经济中的作用、国企改革的成效以及新一轮国企改革的主要任务展开。国有企业在公用事业、基建、房地产、能源等领域占主导地位，凭借自身特点，国有企业在稳定性、技术能力等方面具备领先优势，且在危机时刻能发挥助企纾困作用。国企改革三年行动收官，企业增质提效取得重大进展。新一轮国企改革将聚焦扩大主业优势、完善管理制度、实现市场化运营。中国特色估值溢价从行业、政策、企业三个维度得以反映：行业方面，主要关注三条主线：绿色低碳、发展安全与科技创新。政策层面，新一轮国企改革着力推动央企专业化整合，资源优化整合后的央企将提升自身竞争力。企业层面，央国企分红意愿和能力也是估值重构的重要因素，股息率较高且持续增长体现企业分红意愿强、高净利润增长率是国有上市公司盈利能力的保证，满足以上两点的央国企可能更具估值重构空间。
