2022年业绩高增长，薄膜沉积龙头地位稳固

拓荆科技是一家专注于半导体薄膜沉积设备研发和生产的公司，2022年业绩高增长，营收和归母净利润好于Wind一致预期，主要受益于国内半导体行业良好的发展态势，国内半导体行业设备需求增加，同时公司继续加大研发投入，产品竞争力持续增强，进一步拓展客户群体。公司成立全资子公司以布局高端半导体薄膜沉积设备，完善和提升公司业务发展布局，增强公司盈利能力，进一步提升公司的综合竞争力。公司新拓展HDPCVD以及沉积配套设备，包括高密度等离子增强化学气相沉积（HDPCVD）设备和紫外线固化处理（UV Cure）设备等新产品。预计公司2022/2023/2024年营收16.85/25.53/36.70亿元，对应PS分别为19/13/9倍；归母净利润分别为3.59/4.24/6.97亿元，对应PE分别为91/77/47倍。公司作为半导体设备细分领域龙头，且产品研发壁垒高，具有很好成长性，维持“买入”评级。