2022年业绩快报点评：电解液盈利能力企稳，有机氟业绩亮眼

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我们维持对亿纬锂能的“增持”评级。公司2022年实现营业收入96.61亿元，同比增长38.98%；归母净利润17.61亿元，同比增长24.76%；扣非归母净利润17.26亿元，同比增长40.02%。公司电解液业务贡献归母净利润10-11亿元，全年出货10-11万吨，单吨净利润约1万元/吨。展望23年，我们预计公司电解液出货量将达到16-17万吨，同比增长60%左右。当前电解液价格已接近二三线厂商成本价，下降空间有限，有望企稳。公司溶剂及添加剂自给率均在80%以上，将凭借成本优势维持相对合理的盈利水平，预计单吨净利维持在5000元左右。有机氟化工仍将保持40%左右的快速增长，成为公司盈利的有力支撑。电容器化学品及半导体化学品则保持相对平稳的增长。