全年扭亏为盈，业绩持续向好

均胜电子发布2022年业绩预告，预计2022年度将实现扭亏为盈，归属于母公司所有者的净利润预计为3.21亿元-3.61亿元，与上年同期（法定披露数据）相比增加40.74亿元-41.14亿元；预计2022年商誉不存在减值迹象。公司客户以如大众、宝马、戴姆勒等国际车厂为主，2021年公司75%的收入来自国外，我们认为，单一国家的车市或经济情况对公司影响相对较小，公司优越的客户结构存能够抵御中国汽车降价趋势对上游利润率的影响。订单方面，公司2022年新增订单750亿元，同比增长43%，且来自新能源车的订单占比超过60%。此外，公司安全业务整合已进入尾声，伴随费用管控的持续向好，我们预计公司安全业务将在2023年开始逐步贡献利润。

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