请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 大豆观点 ■ 市场分析 期货方面，昨日收盘豆一2305合约5442元/吨，较前日上涨103元/吨，涨幅1.9%。现货方面，黑龙江地区食用豆现货价格5348元/吨，较前日持平，现货基差A01-94，较前日下降102；吉林地区食用豆现货价格5430元/吨，较前日持平，现货基差A01-12，较前日下降102；内蒙古地区食用豆现货价格5413元/吨，较前日持平，现货基差A01-29，较前日下降102。 上周豆一国内期货价格一路上扬，周三小幅回调，周五最终报收5339元/吨，与上上周五相比，上涨162元。外盘方面，上周美豆期货价格前三个工作日保持震荡态势，最后两个工作日上扬，价格从1486美分涨至最终的1528美分，小幅上涨。现货方面，大豆收购价格略有下调，全国购销清淡，基本价格企稳。随着大豆购销逐步接近尾声，春节前大豆价格或无明显调整。目前基层余粮相对较多，节后重点关注收购主体的收购动态以及下游需求的变化情况。 策略 单边中性 ■ 风险 无 花生观点 ■ 市场分析 期货方面，昨日收盘花生2304合约10454元/吨，较前日上涨38元/吨，涨幅0.4%。现货方面，辽宁地区现货价格10339元/吨，较前日持平，现货基差PK01-115，较前日下跌38，河北地区现货价格10392元/吨，较前日持平，现货基差PK01-62，较前日下跌38，河南地区现货价格10488元/吨，较前日持平，现货基差PK01+34，较前日下跌38，山东地区现货价格9983元/吨，较前日持平，现货基差PK01-471，较前日下跌38。 上周国内花生价格平稳偏强运行。截止至2023年1月13日，上周收盘花生2304合约10396元/吨，环比上涨452元，涨幅4.55%。国内花生现货大部分产区年前交易接近尾声，上货量较少，采购有限，物流逐步停运，价格没有太大起伏，局部地区因下游市场刚需阶段性补库，部分持货商信心有所提振，报价坚挺。后市来看，预计产区在农户上货量未改善之前，将维持平稳，小幅度偏强的走势。 期货研究报告|油料日报2023-01-18 豆价稳定、花生产区交易基本结束 研究院 农产品组 研究员 邓绍瑞  010-64405663 dengshaorui@htfc.com 从业资格号：F3047125 投资咨询号：Z0015474 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 油料日报丨2023/01/18 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 ■ 策略 单边中性 ■ 风险 需求走弱 油料日报丨2023/01/18 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 7 目录 大豆观点 ...................................................................................................................................................................................................... 1 花生观点 ...................................................................................................................................................................................................... 1 市场要闻及动态 ......................................................................................................................................................................................... 4 图表 图 1: 全球大豆库销比丨单位：%........................................................................................................................................................... 5 图 2: 豆一现货基差丨单位：元/吨 ......................................................................................................................................................... 5 图 3: 豆一01-05合约价差丨单位：元/吨 ............................................................................................................................................. 5 图 4: 豆一05-09合约价差丨单位：元/吨 ............................................................................................................................................. 5 图 5: 花生01-04合约价差丨单位：元/吨 ............................................................................................................................................. 5 图 6: 花生04-10合约价差丨单位：元/吨 ............................................................................................................................................. 5 图 7: 中国及各地大豆年度产量丨单位：万吨 ..................................................................................................................................... 6 图 8: 黑龙江大豆种植收益成本和利润丨单位：元/亩 ....................................................................................................................... 6 图 9: 中国及各地花生年度播种面积丨单位：千公顷........................................................................................................................ .6 图 10: 中国花生月度进口量丨单位：吨 ............................................................................................................................................... 6 油料日报丨2023/01/18 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 4 / 7 市场要闻及动态 1、从1月16日更新的天气图来看：1月16日至1月24日期间，巴西大豆主产区中，南里奥格兰德州和巴伊亚州有小雨，马托格罗索州、戈亚斯州、南马托格罗索州均有小到中雨，帕拉纳州局部有小到中雨。目前中西部地区降雨导致大豆收割开局缓慢。阿根廷大豆主产区中，布宜诺斯艾利斯州、科尔多瓦州、圣达菲州均有小雨，圣地亚哥-德尔埃斯特罗州局部有小到中雨。布宜诺斯艾利斯谷物交易所预计降雨和土壤湿度水平可能要到3月份才能完全恢复正常局面。1月24日至2月1日期间，巴西大豆主产区中，马托格罗索州、戈亚斯州、南马托格罗索州均有小到中雨，帕拉纳州局部有小到中雨，南里奥格兰德州和巴伊亚州有小雨。阿根廷大豆主产区中，布宜诺斯艾利斯州、科尔多瓦州、圣地亚哥-德尔埃斯特罗州均有小雨，圣达菲州局部有小到中雨。这期间的降雨或有利于改善阿根廷的干旱状态，促进大豆的播种和生长。 2、2023年1月16日东南亚棕榈油种植区降水预计，2023年1月17日至1月18日预期内，马来西亚棕榈油种植区：马来半岛无降雨预期；沙巴州有小雨；砂拉越州无降雨预期。印度尼西亚棕榈油种植区：苏门答腊岛南部地区有中到大雨；加里曼丹岛局部有中雨；苏拉威西岛有小雨，局部大雨。 3、据外电消息，在种植业解决外国劳动力短缺的问题后，食用油供应和价格问题预计将趋于稳定。马来西亚国内贸易部长Avub表示，业内人士称人力短缺导致供应短缺和价格上涨。该部门正处于与相关行业参与者讨论这个问题的最后阶段，他们希望很快解决这个问题。目前，内阁已作出一项重要决定，重点解决外劳问题，目标是在三个月内解决。预计3月底，应能够为所有部门，特别是建筑和种植园部门提供足够的工人。 4、新加坡高级经济学家Khor u Leng表示，尽管主要政界人士对欧盟日益严格的合规规定采取了更加强硬的立场，但马来西亚的棕榈油供应商仍热衷于向欧盟供应棕榈油，因为欧盟是一个优质市场。她称，禁令可能会产生“意想不到的影响”，特别是在竞争激烈的环境下，印度尼西亚在欧盟和大买家的市场份额一直在增加。 5、据外电，1月11日印度政府宣布将从2023年4月1日起取消豆油进口关税配额(TRQ)。TRQ有效期内订购的豆油(截至2023年3月底)仍可在6月底之前交付。印度植物油行业一直在游说政府，反对实行配额(因其导致双重关税结构)，这可能抑制贸易量低于需求水平。取消豆油关税配额可能是第一步，以便让政府在未来数月提高进口税，若决策者认为有必要支撑国内油籽价格。取消TRQ，印度市场豆油对葵花油和棕榈油的竞争力将削弱，或使南美豆油价格进一步承压。 油料日报丨2023/01/18 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 5 / 7 图 3: 豆一01-05合约价差丨单位：元/吨 图 4: 豆一05-09合约价差丨单位：元/吨 数据来源：钢联数据 华泰期货研究院 数据来源：钢联数据 华泰期货研究院 图 5: 花生01-04合约价差丨单位：元/吨 图 6: 花生04-10合约价差丨单位：元/吨 数据来源：钢联数据 华泰期货研究院 数据来源：钢联数据 华泰期货研究院 -1,600-1,400-1,200-1,000-800-600-400-2000200400116314661769110612113615116618119621122624125627128630131633134636120192020202120222023-800-600-400-20002004006008001,0001,200116314661769110612113615116618119621122624125627128630131633134636120192020202120222023-1,000-5000500