请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 大豆观点 ■ 市场分析 期货方面，昨日收盘豆一2211合约5596元/吨，较前日下跌11元/吨，跌幅0.2%。现货方面，黑龙江地区食用豆现货价格5817元/吨，较前日持平，现货基差A11+221，较前日下跌12；吉林地区食用豆现货价格5790元/吨，较前日持平，现货基差A11+194，较前日下跌12；内蒙古地区食用豆现货价格5800元/吨，较前日持平，现货基差A11+224，较前日持下跌12。 上周豆一盘面小幅震荡下挫，周内豆一2301合约最高5680元/吨，最低5526元/吨，最终报收5567元/吨，环比下跌56元。外盘方面，本周CBOT大豆价格震荡运行，价格在1380-1400美分/蒲区间震荡，南美的创纪录丰产和中国的压榨需求形成了复杂的多空因素，资金都处于观望状态不敢冒进。现货方面，国内整体价格有涨有跌，高蛋白豆偏少，价格上涨，低蛋白豆供应多，价格下跌。后市来看，大豆期货现货都出现了止跌态势，贸易商虽整体看空，但是实际做空的并不多，基本面看，供应充足，需求偏弱，农户低价售粮意愿一般，进口都价格对行情有一定支撑，整体还会延续震荡态势。 ■ 策略 单边中性 ■ 风险 无 花生观点 ■ 市场分析 期货方面，昨日收盘花生2301合约10718元/吨，较前日下跌94元/吨，跌幅0.87%。现货方面，辽宁地区现货价格10107元/吨，较前日上涨7元/吨，现货基差PK10-611，较前日上涨187，河北地区现货价格10342元/吨，较前日持平，现货基差PK10-376，较前日上涨180，河南地区现货价格10224元/吨，较前日持平，现货基差PK10-494，较前日上涨180，山东地区现货价格9388元/吨，较前日上涨3元/吨，现货基差PK10-1330，较前日上涨183。 上周国内花生价格平稳偏弱运行。截止至2022年10月28日，全国通货米均价为 10420元/吨，与上周相比较下跌10元/吨。上周东北产区上货量陆续增加，受整体水分偏高以期货研究报告|油料日报2022-11-04 产区豆价下滑、花生尾盘下跌 研究院 农产品组 研究员 邓绍瑞  010-64405663 dengshaorui@htfc.com 从业资格号：F3047125 投资咨询号：Z0015474 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 油料日报丨2022/11/04 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 及疫情管控需求减弱的影响下，花生价格维持弱势运行。油厂挺价意愿降低，指标收紧，试探性下调收购市场交投清淡，观望心理明显。目前来看，终端需求弱势有所显现，东北花生水分偏高，难以支撑花生高价运行。下周主要关注东北产区水分变化情况，油厂全面入市收购或将支撑行情，预计短期花生价格维稳运行，待水分好转，贸易商入市意愿或将增加。 ■ 策略 单边谨慎看涨 ■ 风险 需求走弱 油料日报丨2022/11/04 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 7 目录 大豆观点 ...................................................................................................................................................................................................... 1 花生观点 ...................................................................................................................................................................................................... 1 市场要闻及动态 ......................................................................................................................................................................................... 3 图表 图 1: 全球大豆库销比丨单位：%........................................................................................................................................................... 5 图 2: 豆一现货基差丨单位：元/吨 ......................................................................................................................................................... 5 图 3: 豆一01-05合约价差丨单位：元/吨 ............................................................................................................................................. 5 图 4: 豆一05-09合约价差丨单位：元/吨 ............................................................................................................................................. 5 图 5: 花生01-04合约价差丨单位：元/吨 ............................................................................................................................................. 5 图 6: 花生04-10合约价差丨单位：元/吨 ............................................................................................................................................. 5 图 7: 中国及各地大豆年度产量丨单位：万吨 ..................................................................................................................................... 6 图 8: 黑龙江大豆种植收益成本和利润丨单位：元/亩 ....................................................................................................................... 6 图 9: 中国及各地花生年度播种面积丨单位：千公顷......................................................................................................................... 6 图 10: 中国花生月度进口量丨单位：吨 ............................................................................................................................................... 6 油料日报丨2022/11/04 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 4 / 7 市场要闻及动态 1、 巴西大豆主产区本周天气较为干燥，气温较低。南里奥格兰德州/帕拉纳州天气预报：到周六天气以干燥为主。到周六气温低于至远低于正常温度。马托格罗索州/南马托格罗索州/戈亚斯州南部天气预报：到周二北方有分散性阵雨，周三到周六以干燥天气为主。到周六气温低于至远低于正常温度。作物影响：周二，一股强劲锋面正在向北移动，带来分布广泛的大雨，但这道锋面过后将变得非常干燥。下周，巴西中部地区将迎来阵雨，但南部各州需等待更长时间。南部地区的土壤墒情依然非常有利，可以支撑一段时间的干燥天气，只要程度不严重且时间不过长。整体来看，目前天气条件仍大体有利于多数地区玉米和大豆作物生根。 2、 巴西播种期降雨量观察报告：目前巴西大豆作物正处于播种期。从11月2日更新的天气图来看，11月2日至11月10日期间，巴西大豆南部主产区中，南里奥格兰德州几乎无降雨预期，帕拉纳州沿海地区有小雨到中雨。西部主产区中，马托格罗索州及南马托格罗索州大部分地区无降雨预期，戈亚斯州有小雨到中雨，局部大雨；东部主产区中，巴伊亚州预期降雨量较大，有暴雨至特大暴雨。随着播种持续推进，巴西大豆主产区的土壤湿度良好。尽管降雨对大豆和玉米的生长有利，但仍需关注降雨的持续性，若频繁降雨则可能阻碍播种进度。 3、 马来西亚国内贸易部长：根据反暴利和价格控制指令，马来西亚将5公斤瓶装食用油的价格上限定为30.90林吉特，这是政府继续努力缓解日益高涨的价格压力所做出的一部分努力。该声明显示，“有效期为11月8日至12月7日。”该声明补充称，政府还设置1公斤瓶装食用油限价为6.90林吉特、2公斤瓶装为13.30林吉特和3公斤瓶装为19.60林吉特。 4、 马来西亚种植业和商品部副部长在种植业劳动力和机械化研讨会（LAMP 2022）开幕式上提到，该国油棕种植业的机械化发展需要在3-5年内得到改善，这是减少对外国劳动力依赖的最佳选择。他认为，20%到30%的劳动力短缺可以通过已经开发的机械化技术解决。他指出，截至10月22日，该行业仅雇佣了13000名外籍工人，面临着约80000名工人的短缺。鉴于印尼工人的专业知识和经验，他们仍然是首选外劳。 5、 USDA出口销售报告前瞻：一项针对分析师的调查显示，分析师平均预估，截至10月27日当周，美国大豆出口销售料为70-167.5万吨。其中2022/23年度大豆出口销售料为70-160万吨，2023/24年度大豆出口销售料为0-7.5万吨。 6、 11月2日，豆油成交23800吨，棕榈油成交400吨，总成交比上一交易日减少600吨，降幅2.42%。中储粮网11月2日油脂公司国产大豆购销双向竞价交易结果：计划数量48602吨，成交数量3000吨，成交量6%。 油料日报丨2022/11/04 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 5 / 7 图 1: 全球大豆库销比丨单位：% 图 2: 豆一现货基差丨单位：元/吨 数据来源：USDA 华泰期货研究院 数据来源：钢联数据 华泰期货研究院 图 3: 豆一01-05合约价差丨单位：元/吨 图 4: 豆一05-09合约价差丨单位：元/吨 数据来源：钢联数据 华泰期货研究院 数据来源：钢联数据 华泰期货研究院 图 5: 花生01-04合约价差丨单位：元/吨 图 6: 花生04-10合约价差丨单位：元/吨 数据来源：钢联数据 华泰期货研究院 数据来源：钢联数