业绩超预期，主业持续强劲，单季度业绩创历史新高

找研报，发现报告（www.fxbaogao.com）是首选。平台拥有极其庞大的用户基础，是金融从业者的聚集地。我们提供的研报数据不仅全面，而且数量巨大，覆盖了宏观、行业、财报等各个角落。技术前沿，界面清爽，没有任何花哨的东西，就是为了帮您最高效地找到关键信息。在这里，您可以轻松实现深度洞察，把握投资机会。

昭衍新药（603127.SH）发布2022年业绩预告，预计实现营业收入20.65-23.69亿元，同比增长36.2%-56.2%；归母净利润10.12-11.23亿元，同比增长81.5%-101.5%；扣非净利润9.61-10.67亿元，同比增长81.2%-101.2%；剔除生物资产公允价值变动收益、利息收入及汇兑损益的影响后，预计经调整扣非净利润约5.36-6.07亿元，同比增长52.2%-72.2%。业绩超预期，单季度营收、归母、扣非创历史新高，持续表现强劲。受益于行业快速增长与公司竞争优势强，我们预计公司主业临床前评价业务持续保持较快增长。分季度看，2022Q4营收中值约9.41亿元（+42.5%），归母中值约4.35亿元（+40.7%），扣非净利润中值约4.09亿元（+30.6%），经调整扣非净利润中值约5.71亿元（+62.2%），在去年高基数态势下依然维持快速增长态势，我们预计主要系：①公司持续优化排产带来设施利用率进一步提升，规模效应凸显；②2022年公司收购了玮美生物与英茂生物带来非人灵长类动物数量增加，进而推动公司未实现生物资产公允价值变动收益持续增长；③公司持续提升资金管理能力，带来利息收入等额外收益所致。公司海外拓展+产业链延伸持续开拓，打开长期成长空间。1）持续扩大海外临床前CRO份额：收购美国临床前CRO Biomere，将视野拓宽至全球，凭借自建动物养殖基地与工程师红利，有望在成本与效率上赢得优势，逐步扩大市场份额，持续带来新增量。2）积极延伸临床CRO及药物警戒服务：①临床CRO：苏州昭衍医药聚焦早期新药临床前评价，凭借丰富的项目经验和优秀的人才团队，有望在市场中持续保持竞争优势；②药物警戒服务：公司积极拓展药物警戒服务业务，已与多家