疫情之下疾控防护用品销售超预期，未来期待消费品业务改善

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稳健医疗发布2022年业绩预告，预计实现收入110.7-117.0亿元，同比增长38.79%-46.69%；实现归母净利润16.2-18.5亿元，同比增长30.72%-49.28%；扣非归母净利润15.2-17.5亿元，同比增长47.72%-70.07%。医用耗材业务预计实现收入71-75亿元，同比增长81%-91%，其中单Q4预计实现收入22.7-26.7亿元，同比增长170%-217%。健康生活消费品业务预计实现收入39.7-42.0亿元，同比增长-2.1%~+3.6%。预计2023年随着线下消费场景的快速复苏，健康生活消费品业务有望在23Q2开始逐步反弹，运营效率也有望持续改善。医用耗材方面，尽管疾控防护类产品伴随疫情的波动可预测性相对较弱，但非疾控防护产品有望实现增长接力，此外并购公司也将继续提供业绩增量，全年增长可期。我们上调盈利预测，预测2022-2024年每股收益分别为4.07、4.54和5.02元，参考可比公司，给予公司2023年24倍PE估值，对应目标价108.96元，维持“增持”评级。