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2022年是极具挑战的一年，国内疫情、地产问题、俄乌冲突、美联储加息、中美大国博弈、人民币贬值等一系列海内外利空事件反复冲击，A股三大股指均出现不同程度的下跌，行业板块涨少跌多，近八成的个股下跌，中位数下跌21%左右。截止2022年12月30日，上证综指下跌15.13%，深证成指下跌25.85%，沪深300指数下跌21.63%，创业板指数下跌29.37%，科创50指数下跌31.35%。2023年市场运行逻辑：宏观经济环境和货币政策是影响A股走势的重要变量，A股本身的估值和供需关系也对A股的走势起着至关重要的作用。宏观经济方面，欧美或处在衰退进程中，国内疫情过峰后，经济有望加速修复。货币政策方面，海外紧缩节奏放缓，国内有望延续偏宽松的基调，但空间也不大，流动性从货币向信用传导。估值方面，整体处于历史偏低水平。股票需求方面，个人投资者资金净流入幅度有望加大，公私募资金整体发行规模将明显复苏，长期资金有望成为重要的增量资金来源之一，理财资金权益配置比例有望增加，外资将加速回流，回购资金有望延续良好的回购态势。股票供给方面，后续IPO频率可能会适度放缓，但压力仍存，再融资压力依旧较大，解禁市值规模略有下降，但减持压力依旧在。退市方面，退市将延续较快频率。2023年资金面有望较去年明显改善。2023年市场展望：主板市场有望迎来筑底回升，价值、成长均有表现机会，行业轮动上涨概率较大，交易型选手更容易获得超额收益。疫后修复：疫后消费修复弹性大，可关注疫后需求集中释放、中长期业绩有望迎来拐点的旅游酒店、民航机场、影视等板块。高股息率：估值低股息高的板块在利率较低的环境下具有投资吸引力。基建板块：在海外经济衰退阴影笼罩及内部疫情扰动下，基建仍将是稳增长的主要抓手，可继续跟踪老基建以及数字新基建等领域的投资机会。房地产：去年四季度以来，房地产支持政策开始密集出台，后市房地产在政策刺激下有望弱修复。汽车产业链：在
