烯烃周报：节前库存偏低 市场偏强震荡运行
研究咨询部节前库存偏低市场偏强震荡运行国信期货烯烃周报2023年1月15日 1行情回顾2基本面分析3后市展望目录CONTENTS研究咨询部 Part1第一部分研究咨询部行情回顾 研究咨询部4免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。塑料主力合约走势数据来源：文华，国信期货 研究咨询部5免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。PP主力合约走势数据来源：文华，国信期货 基本面分析Part2第二部分研究咨询部 PE开工持稳但远低于往年，近端供应压力不大，关注投产进度研究咨询部7免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：WIND，卓创，国信期货图：PE装置开工率图：周度检修损失卓创统计，上周PE装置开工负荷85.29%（+0.04%），周检修损失量4.83万吨（环比-0.25万吨）。 海外供应收紧，美金市场价格坚挺，内外价差延续走弱研究咨询部8免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：WIND，卓创，国信期货图：线性区域价差图：线性进口盈亏卓创统计，上周LLDPE美金主流报价在960-990美元/吨，环比持平。 春节假期临近，下游开工延续下滑，原料需求边际走弱研究咨询部9免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：WIND，卓创，国信期货图：农膜开工图：薄膜开工卓创统计，样本企业农膜开工42%（环比-2%）、包装膜开工51%（环比-1%）。 现货价格疲软，期现基差走弱研究咨询部10免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：WIND，卓创，国信期货图：期现价格及基差图：注册仓单截至1月13日，交易所注册仓单1082张，周环比减少830张。 1/5合约价差走弱，5/9合约价差窄幅整理研究咨询部11免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：WIND，卓创，国信期货图：1/5跨期价差图：5/9跨期价差 PE：上游生产商积极降库，贸易商库存小幅累积研究咨询部12免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。图：石化库存数据来源：WIND，卓创资讯，国信期货 PP开工小幅回升，近端供应大致平稳，关注新线投产进度研究咨询部13免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：WIND，卓创，国信期货图：PP装置开工图：PP周度检修损失卓创统计，上周PP装置开工负荷85.91%（+0.32%），周检修损失量6.0万吨（环比-0.5万吨）。 美金价格小幅上调，内外价差继续收敛，出口询盘有所回升研究咨询部14免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：WIND，卓创，国信期货图：PP进口盈亏图：PP区域美金价格卓创统计，上周PP拉丝美金主流报价920-940美元/吨，环比上涨10美元/吨。 下游工厂陆续放假，开工率大幅下滑，原料备货接近尾声研究咨询部15免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：WIND，卓创，国信期货图：下游塑编开工图：下游注塑开工图：下游BOPP开工卓创统计，上周塑编开工30%（-9%）、BOPP开工53%（0%）、注塑开工34%（-11%）。 石化去库压制现货，期现基差走弱研究咨询部16免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：WIND，卓创，国信期货图：期现价格及基差图：注册仓单截至1月13日，交易所注册仓单4249张，周环比增加80张。 月间跨期价差震荡走弱研究咨询部17免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：WIND，卓创，国信期货图：1/5跨期价差图：5/9跨期价差 PP：上游生产商积极降库，贸易商库存小幅累积研究咨询部18免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。图：石化库存数据来源：WIND，卓创资讯，国信期货 油化工毛利小幅改善，煤化工亏损亏大研究咨询部19免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。图：PE生产成本及利润图：PP生产成本及毛利数据来源：WIND，卓创资讯，国信期货 后市展望Part3第三部分研究咨询部 后市展望研究咨询部21免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：国信期货结论及建议供应端，国内装置开工低于往年，进口到港维持低位，节前供应压力不大，但节后供应预期增加，一方面新产能计划投放，国内增产压力有望兑现，另一方面进口市场恢复，到港量有望环比增加。需求端，目前春节假期将至，下游工厂陆续放假，开工负荷明显下滑，市场需求边际走弱，节前补库亦接近尾声。短期基本面变化不大，市场预期提振下，节前市场或延续偏强震荡，但对反弹高度持谨慎态度，关注装置投产进度。风险提示：原油价格大涨、新产能投产延后 研究咨询部 感谢观赏Thanks for Your Time研究咨询部欢迎关注国信期货订阅号分析师：贺维从业资格号：F3071451投资咨询号：Z0011679电话：0755-23510000-301706邮箱：15098@guosen.com.cn
