甲醇周报：烯烃需求回升、库存偏低、节前备货&装置重启，甲醇反弹受限

2016年6月5日 1 / 9 华泰期货|甲醇周报 华泰期货研究所 胡佳鹏 021-68758679  hujiapeng@htgwf.com 更多资讯请关注：www.htgwf.com 微信号：华泰期货 烯烃需求回升、库存偏低、节前备货&装置重启，甲醇反弹受限  上日行情概述 合约 开盘价 收盘价 结算价 成交量 持仓量 上日收盘价 涨跌 MA609 1911 1916 1915 636524 396744 1918 -0.10% MA701 1947 1950 1943 23360 47358 1949 0.05% ----甲醇周报 2016年6月5日 2016年6月5日 2 / 9 华泰期货|甲醇周报 华泰期货研究所 胡佳鹏 021-68758679  hujiapeng@htgwf.com 更多资讯请关注：www.htgwf.com 微信号：华泰期货  产业链相关数据 主要大区现货价 华东 华南 华北 西北 1917.5 1920 1760 1635 日涨跌 0 0 15 0 厂库出厂价 定州天鹭 山东兖矿 山东新能凤凰 1930 1945 1895 日涨跌 5 0 0 外盘现货价 CFR中国 CFR东南亚 CFR韩国 234 244 243 日涨跌 0 0 0 进口利润 华东进口利润 CFR中国-CFR东南亚 20.18 -10.00 日涨跌 10.81 0.00 甲醛市场价 山东 广东 河北 905 1050 900 日涨跌 0 0 0 二甲醚市场价 河北 临沂 菏泽 2725 2835 2610 日涨跌 0 0 0 醋酸市场价 山东 河北 江苏 2000 1935 2040 日涨跌 -15 -15 0 MTBE市场价 华东 华北 华南 5112.5 4937.5 5387.5 日涨跌 -4.17 -12.5 -12.5 MA价差 1609-1701 1609-交割库最低价 -34 -1.5 下游利润 华东甲醛 华北二甲醚 江苏醋酸 58.00 225.80 89.5 日涨跌 -6.75 -21.30 0.00 甲醇周港口库存 华东 华南 宁波 36.8 9.9 12.9 周涨跌 5.3 0.9 1 甲醇装置开机率 山东 西北 全国 71.65% 57.41% 55.33% 日涨跌 -1.51% 下游开机率 华东甲醛 华北二甲醚 江苏醋酸 41.72% 30.98% 66.69% 日涨跌 0.30% -0.15% -5.91% 华泰期货|甲醇周报 2016年6月5日 3 / 9  甲醇装置检修动态和计划表 6月国内甲醇装置检修或计划检修一览表 地区 企业名称 产能（万吨） 原料 装置检修计划 进展状态 西北 内蒙古久泰能源 100 煤 6月1日起检修1周 进行中 内蒙古博源运销 40#60#35# 天然气 40万吨装置于5月30日停车，计划停车一周，另外两套共计95万吨于去年起停车至今 进行中 新奥能源 60 煤 6月有检修计划，计划检修20天 尚未检修 金诚泰 30 煤 6月份有检修计划 尚未检修 榆林凯越能化 60 煤 6月初计划检修，时间未定 尚未检修 宁夏 宁夏神华宁煤 167 煤 5月14日起25天 进行中 新疆 新疆广汇能源 120 煤 6月8号起计划检修25天 尚未检修 河北 河北正元 8 煤 6.1日起检修1周 进行中 河南 中新化工 35 煤 5月31日起1周左右 进行中 河南晋开 20 煤 5月31日意外停车，重启不定 进行中 鹤壁煤化工 60 焦炉气 5月下旬停车，重启时间不定，6月初 进行中 山东 兖矿国宏 50 煤 6月5号计划检修，检修25天左右 尚未检修 山东联盟 50 煤 5月28日起轮修12天 进行中 恒昌焦化 15 焦炉气 6月12号计划检修7-10天 尚未检修 盛隆煤焦化 25 焦炉气 6月中下旬有检修计划 尚未检修 山东荣信 25 焦炉气 6月有检修计划，时间未定，目前低负荷运行 尚未检修 安徽 临涣焦化 20 焦炉气 计划4月12号起20天，5.8日再次停车计划20天 进行中 华泰期货|甲醇周报 2016年6月5日 4 / 9 公司名称 产能（万吨/年） 装置运行情况 伊朗ZPC 330 正常运行，负荷8成 伊朗KPC 66 正常运行，负荷7~8成 Methanex新西兰 52 正常运行 Methanex埃及 130 因缺气，装置3月底停车，重启时间待定 马来西亚Petronas 236 1#66万吨装置正常，2#170万吨已重启，负荷7成 文莱BMC 85 正常运行 梅塞尼斯路易斯安那州 Geismar 1&2# 200 正常运行 利安德巴塞尔 78 正常运行 OCI 93 正常运行 委内瑞拉Supermetanol 75 负荷7成附近 委内瑞拉metor 160 负荷7成附近 沙特Ar Razi 600 一套100万吨已恢复正常，其余装置正常运行 QAFAC 85 正常运行 Methanex特立尼达和多巴哥 270 正常运行，负荷7~8成 塞拉尼斯和三井物产合资 130 正常运行 俄罗斯Tomsk 75 正常运行 印尼（KMI） 66 正常运行 诺威Statoil 90 5月初份检修，停车30天左右 阿曼Salalah甲醇公司 109 正常运行 阿曼Oman公司 105 正常运行 华泰期货|甲醇周报 2016年6月5日 5 / 9  观点和操作建议 6月3日中国甲醇现货市场价格稳中有涨，山东、广东上涨20元/吨，最低价格宁夏为1550元/吨，最高价格辽宁为2000元/吨，上周五交割库所在地最低市场价回升至1890元/吨（考虑升贴水），6月2日CFR中国回升至234美元/吨，进口利润下降至20.2元/吨，中美价差持续缩窄至58.3美元/吨，套利窗口继续关闭，MA609升水现货价格21元/吨，现货对盘面支撑不强。供需面来看，需求方面，上周甲醛、二甲醚和醋酸装置开机率稳中下降，传统需求仍显低迷，烯烃需求来看，目前MTO利润小幅回升，且近期宁夏宝丰、神华宁煤和南京惠生的烯烃装置都将陆续重启，烯烃需求将有一定好转；供应方面，本周有兖矿国宏、新疆广汇有检修计划，不过也有大量装置陆续重启，除宁夏宝丰和神华宁煤配套甲醇外，还有黄陵煤化、定州天鹭、青海中浩和同煤广发等装置有重启计划，整体供应端或有回升，上周装置开机率持续下降至55.33%，另外虽然厂销区间价差继续扩大，但地区间的套利窗口仍是关闭，内地对港口甲醇供应的影响不大；进口方面，虽然上周甲醇港口库存有一定增加，港口货源充裕，不过中美套利窗口持续关闭，且人民币持续贬值，进口成本增加，外盘的压力是在减弱的。 综上所述，近期甲醇基本面多空因素交织，虽然近期甲醇装置陆续重启，且传统需求继续低迷，港口库存持续回升，再加上09合约对现货再次升水，不过中美套利窗口持续关闭、烯烃需求陆续回升、端午节前仍有备货需求，以及本周西北和山东有几套甲醇装置有检修计划，整体甲醇市场相对坚挺，但反弹空间有限，前期多头谨慎，空头等待入场机会，预计本周MA609价格运行区间为1850-1950元/吨。 华泰期货|甲醇周报 2016年6月5日 6 / 9  现货价格走势和期现价差 甲醇现货价格走势 分省市现货价格 主要厂库出厂价 外盘现货价格 甲醇期现价差 10002000300040005000200820092010201120122013201420152016西北地区东北地区华中地区西南地区华东地区华南地区100030005000河南四川浙江:宁波东北地区内蒙古山东南部山东中部江苏福建160021002600310036004100201120122013201420152016定州天鹭新能源山东兖矿集团山东新能凤凰0501001502000100200300400500600700200820092010201120122013201420152016CFR中国主港FOB鹿特丹(欧元)CFR东南亚CFR韩国CFR中国台湾CFR印度FD美国海湾(右轴)-1000-800-600-400-20002004006002011-102012-012012-042012-072012-102013-012013-042013-072013-102014-012014-042014-072014-102015-012015-042015-072015-102016-012016-04华东期现价差华北期现价差 华泰期货|甲醇周报 2016年6月5日 7 / 9  下游产品现货价格和利润 甲醛市场价 甲醛生产利润 二甲醚现货价格 河北二甲醚生产利润 醋酸现货价格 江苏醋酸生产利润 600.00800.001,000.001,200.001,400.001,600.001,800.002,000.002,200.002011-122012-122013-122014-122015-12湖北云南广东四川黑龙江河北山东-200-10001002003004005006002011-122012-032012-062012-092012-122013-032013-062013-092013-122014-032014-062014-092014-122015-032015-062015-092015-122016-032016-06山东甲醛利润广东甲醛利润华北甲醛利润250035004500550065002012201320142015西南地区西北地区华北地区沿江地区华东地区华南地区湖北河南河北临沂菏泽张家港-200-10001002003004005006007008