2023年1月6日股票研究美国美洲|我们的餐馆深思熟虑的食物:20/23视力餐馆|每周分析这是我们每周的美国餐厅笔记，突出了最重要的新闻，因为它与我们的报导和行业。研究分析师劳伦Silberman212 325 2720lauren.silberman@credit-suisse.com2023年展望:有关本周末的一些轻松阅读，请参阅我们的350 +页年度幻灯片全面概述餐厅和食品分销商关键主题的幻灯片：美国餐厅和食品分销商：23 年 2023 个主题。亚历克斯·斯坦212 325 7609alex.stansbury@credit-suisse.com餐饮业:我们总体上相对看好餐饮业（尽管我们认为投资者的胃口喜忧参半），对有限服务餐厅持积极态度。虽然我们认识到对更具挑战性的经济环境的担忧，即使价格过高，餐厅也继续表现出强大的弹性增加，我们预计 2023 年将加大推动流量的力度（价值、解锁）增量场合，菜单创新，运营/培训，忠诚度），我们注意到在之前的经济衰退中，餐厅趋势一直相当有弹性（可自由裁量，但”,“谨慎ary）。市场普遍预期意味着餐饮业SSS为2.5-3%，基本符合规范化水平。Raymon王212 325 2714raymon.wang@credit-suisse.com成本压力:餐馆可能会在 2023 年看到另一年的成本通胀，尽管比 2021/2022 年更温和。餐馆普遍引导MSD商品2023年的通货膨胀，意味着通货紧缩，但不是通货紧缩，因为大宗商品成本上升比预期的更粘。预计劳动力通胀也将缓和至默沙东，我们预计会更加注重保留和培训（与 2021/2022 年的招聘相比）。市场普遍预期意味着销货成本和劳动力利润率将在2023年有所改善，但仍会有所改善相对于历史水平升高。单位增长:发展前景普遍乐观，大部分餐厅预计单位增长将加速。也就是说，由于以下原因，公司正面临逆风供应链挑战和允许延迟，我们看到一些增量风险由于资本成本上升和成本压力对单位回报造成压力，加盟商增长（尽管这可能会被推迟到 2022 年的单位推迟到 2023 年所抵消）。市场普遍预期意味着 LSR 的单位增长将在 2023 年加速（5%+ vs 4%+历史上）和FSR（~2.5% vs ~1% 历史）。下周在餐馆:ICR会议:1/9:杰克,PFGC,SYYTHCH BFI,CHUY， LOCO， RRGB， FWRG， STKS， PBPB， DNUT， NDLS， TAST， FRGI， CHEF， KRUS，脂肪;1/10:DRI,SHAK兄弟,PTLO DENN,卡蒂,PRST。著名的新闻:1）12月餐饮服务总就业岗位增加~26K，就业人数增加现在比 COVID 之前的水平下降 3.6%;2）德克萨斯路屋宣布首席财务官托尼亚·罗宾逊24年之后已经退休;3)麦当劳宣布的引入加速Arches 2.0，在其4D（交付，数字，得来速和现在的开发）上加倍努力，以及加速组织，意味着重组以集中公司和削减成本;4）Chipotle推出了受Z世代和千禧一代趋势启发的新生活方式碗;5）星巴克推出了冬季菜单，以新的开心果奶油冷酿为特色。本报告背面的披露附录包含重要披露、分析师认证、法人实体披露和非美国分析师的地位。美国披露：瑞士信贷正在并寻求开展业务其研究报告涵盖的公司。因此，投资者应注意，公司可能存在利益冲突，可能影响本报告的客观性。投资者应将本报告视为做出投资决策的单一因素。 2023年1月6日餐厅新闻周刊CS的报道麦当劳:麦当劳正在引入加速拱门 2.0，现在加倍努力4 ds–交付、数字化、得来速，现在还有开发。公司正在推出加速组织，意味着一些重组以集中组织以推动全球效率和协作，以及降低成本，并指出某些举措将是de-prioritized或停止。McDonald的还提拔了四位高管到全球职位。(麦当劳;2023年1月6日)麦当劳:麦当劳在selec以1美元的价格提供BOGO交易在密苏里州& t位置俄勒冈州，可选择巨无霸、10 块鸡块或四分之一磅奶酪。(嚼繁荣;2023年1月2日)麦当劳:麦当劳是退出哈萨克斯坦,有24个位置,困难采购供应。(彭博社;2023年1月5日)麦当劳:麦当劳在当地关闭了在波斯尼亚和黑塞哥维那的业务特许经营权失去了执照（五家餐厅）。（见新闻; 2022年1月3日）星巴克:星巴克于1/3推出冬季菜单，以新款开心果奶油为特色冷酿和返回开心果拿铁和红天鹅绒面包。星巴克还推出了一款新的柔和的饮料器皿系列，带回了其贡品混合物以及两种储备咖啡。(星巴克;2023年1月3日)星巴克:星巴克正在更改其某些商品的兑换价值奖励计划从2/1开始，增加部分物品的“星星花费”，降低“星星”，降低“星星”成本“（可能改善利润结构）。兑换免费热食的费用咖啡将增加到100星（从50星），手工制作的饮料的成本将增加到 200 星（从 150 星），而冰咖啡的成本将降低到 100 星（从 150）。包装咖啡将从400星减少到300星，并精选商品（例如，外带杯）将从 200 颗减少到 100 颗星。最低等级的物品（25 星）和最高等级物品（400颗星星）将保持不变。（NRN / 星巴克;2022 年 12 月 30 日）辣椒:Chipotle 推出受 Z 世代和千禧一代健康启发的新生活方式碗趋势。该品牌正在与Snapchat合作，推出一款以健康为灵感的AR镜头。戒烟日（1/13），从1/13起每天免费赠送10K代码-1/23球迷完成 Snapchat 挑战。（奇波特尔，2023年1月3日）辣椒:Chipotle通过其应用程序免费订购Queso Blanco，购买任何主菜1/1。(嚼繁荣;2023年1月1日)习惯汉堡:Habit Burger推出了Pretzel Pub Charburger，供应至2/21。（干圣杂志;2023年1月4日)必胜客:必胜客已停止在巴拿马的业务，关闭了12家门店。（披萨市场;2023年1月3日)肯德基:肯德基于1/3开始在全国范围内提供5美元的锅馅饼，限时发售。（肯德基;32023年1月)汉堡王:汉堡王改进了 5 美元的 Your Way 餐，现在包括选择Whooper Jr.，Chicken Jr.或培根芝士汉堡，以及四件式鸡块，小薯条和饮料。（咀嚼热潮;2023年1月6日）汉堡王:汉堡王推出国际原创鸡肉三明治阵容，以墨西哥、美国和意大利品种为特色，从 1/5 开始供应。汉堡王也有火热的原始鸡肉三明治在其网站上，尽管尚未出售。(嚼繁荣/快餐后;2023年1月5日)我们的餐馆2 2023年1月6日汉堡王:TOMS King Holdings是一家经营90个单位的汉堡王特许经营商，申请了破产理由是大流行和通货膨胀挑战给现金流及其服务能力带来压力债务。(餐厅业务;2023年1月5日)汉堡王:汉堡王带回了BK堆垛机，包括双人，三重和四倍BK 堆垛机，从 1/5 开始提供。（咀嚼热潮;2023年1月3日）Tim Hortons:蒂姆·霍顿斯推出了一个新的电视广告，队友西德尼·克罗斯比和埃里克·尼尔森，以及一些里穆斯基海洋，重现了17年前的时刻队友们为他们发现排队等候的球迷买了蒂姆·霍顿斯（Tim Hortons）的咖啡和烘焙食品。在寒冷中购买即将到来的季后赛的门票。（蒂姆·霍顿斯; 2023年1月4日）大力水手:大力水手带回了幽灵辣椒翅膀，蓝莓柠檬派和草莓芝士蛋糕杯，从 1/3 开始供应。大力水手还以 6 美元的价格提供 5 个幽灵辣椒翅膀和 6 美元或 12 美元 12 美元的应用内交付交易。（大力水手; 2023年1月3日）温迪:温迪是劳恩1/9 在加拿大的清家常式法式吐司棒。(温蒂汉堡;2023年1月)爸爸约翰:Papa Johns在其菜单中添加了鸡肉帕尔马干酪和墨西哥辣椒Papa Bites，限时可用。（咀嚼热潮;2023年1月5日）杰克在箱子里:盒子里的杰克推出了新的红牛输液，可在草莓中使用红色发呆和浆果紫色发呆。（品牌饮食;2023年1月5日）杰克在箱子里:Jack in the Box推出了新的豪华烤鸡三明治。（咀嚼繁荣;2023年1月4日)杰克在箱子里:Jack in the Box推出了一个新的5美元的Jack Pack组合，其中包括选择好吃的鸡肉三明治或小奖金杰克，一个炸玉米饼，卷曲薯条和饮料。(嚼繁荣;2023年1月4日)德州旅馆:Texas Roadhouse宣布首席财务官Tonya Robinson已从公司24年后。财务副总裁Keith Humpich被任命为临时首席财务官。这公司已开始寻找永久继任者。（德克萨斯路屋;1月6日2023)我们的食物:美国食品公司宣布该公司已捐赠~1300万美元（或~600万份餐食）通过其 2022 年年度企业饥饿救济活动提供食品和用品。（美国食品; 282022年12月)餐厅和餐饮行业餐饮业:12 月份的餐饮服务总工作岗位相对于 ~59K 增加了 ~26K。11月。餐厅/酒吧行业带回了~92.5%的6MM工作岗位（50%COVID 前的行业工作岗位）在 2020 年 2 月至 4 月期间减少，就业人数从 -3.6%先前的水平。（劳工统计局;2023 年 1 月 6 日）餐饮业:麦迪逊广场花园娱乐庄稼。据报道正在考虑出售陶氏集团酒店。（餐饮业;2023年1月5日）餐饮业:基于韦克菲尔德研究公司对 1K+ 美国进行的一项调查成年人对纯素食主义,42%的受访者以前的新年决心了在他们的饮食中添加更多的植物性食物，但没有坚持下去。68%的受访者表示他们尝试了植物性肉类或乳制品替代品，31%的人替代肉类，奶酪或每周~8餐的植物性替代品乳制品。在32%的受访者中没有试过植物吗基于替代方案，他们说他们不会考虑它的#1原因是假设产品味道不好（45%），其次是不相信健康福利（23%）和不支持素食主义（16%）。（美国萨普托乳业;2023年1月4日）餐饮业:基于Alignable的12月租金报告的调查结果，该报告利用 12/10-12/29 对 3.2K+ 小型企业进行的调查的见解，~40%的受访小企业无法支付12月份的租金（11月+1pp从 2021 年 12 月起 +14 页）。~52%的餐馆经营者无法支付12月的租金我们的餐馆3 2023年1月6日（所有行业中最高的），从11月开始+10个百分点，从去年12月开始+17个百分点。特别是纽约州受影响最大，~55%的小企业无法支付租金（+6pp2021 年 12 月起 25 页）。（可对齐;2022 年 12 月 29 日）餐饮业:全国餐馆协会对3K进行了一项调查11月的餐厅经营者。根据调查，食品和劳动力各占33%销售额和其他费用占销售额的 29%。50%的运营商预计利润会减少到 2023 年，而 34% 的人预计利润将持平。为了应对盈利能力方面的不利因素，运营商已经提高菜单价格（87%），改变提供的食品和饮料项目（59%），减少营业时间开放日运营 （48%），正常营业日休息 （32%），计划推迟对于扩张（38%），取消了第三方交付（13%）并推迟了新招聘计划(19%).（全国餐馆协会;2023年1月5日）餐饮业:基于纽约市酒店联盟进行的一项调查在纽约市106家餐饮场所中，纽约市75%的餐厅和酒吧的收入在FIFA世界杯足球锦标赛的美国电视转播期间增加。90% 的受访者还预计在美国举办的2026年世界杯将产生“积极影响”。(餐厅业务;2023年1月3日)餐饮业:从Paytronix基于数据礼品卡的数据总美元的价值礼品卡销量同比增长 +1.4%（与 2019 年相比为 2.2%），而礼品卡销量 # 为 -10.7%同比（与2019年相比-5.1%）。Paytronix指出，12月23日的一场严重的冬季风暴影响了销售礼品卡最好的礼品卡一天–卡片的价值出售12/23是-14.3%同比（与 2019 年相比 -19%），礼品卡销量为 -23%（与 2019 年相比为 -32.6%）。(Paytronix;2023年1月3日)批发生产供应:批发农产品供应，新鲜农产品物流和库