环保行业周报：固废有望进一步下沉，第二成长曲线分化加剧

环保板块上周涨跌幅为-0.71%。地方碳配额周成交76万吨，CCER周成交23万吨。全国碳市场碳排放配额（CEA）成交500吨，较前一周下降91%，周成交均价55.75元/吨。地方交易所碳配额上周成交量76万吨，较前一周下降20%，周成交均价为31.49元/吨。上周全国CCER成交量23万吨，较前一周增长702%。碳中和信息速递：中国气候变化事务特使应约与美国总统气候问题特使举行会谈，双方围绕落实中美元首巴厘岛会晤共识，合作推动全球气候多边进程等议题交换了意见。双方一致同意后续将进一步保持沟通，共同应对气候变化挑战。周度投资观点：政策将推动固废市场进一步下沉，同时关注固废第二成长曲线逻辑。国家发展改革委、住房和城乡建设部引发关于加快补齐县级地区生活垃圾焚烧处理设施短板弱项的实施方案的通知。1）开展县级地区垃圾处理现状摸底评估，加快储备项目审批进度。焚烧能力缺口达300吨/日地区加快推进垃圾焚烧设施建设。其中，生活垃圾日清运量大于300吨的，加快推进生活垃圾焚烧处理设施建设。在经济运输半径内，相邻地区生活垃圾日清运量合计大于300吨的，可联建共享焚烧处理设施。2）“十四五”垃圾焚烧维持稳健发展，焚烧处理能力由58万吨/日增长至80万吨/日，焚烧处理率由45%增长至65%。头部公司目前丰富的储备产能仍能保障未来数年高增长，且随着行业进一步发展，并购整合加速，龙头公司的长期成长空间仍然广阔。3）投资建议：首先，政策将推动县级垃圾焚烧设施建设，固废市场进一步下沉为国企龙头公司创造新的增长空间，推荐三峰环境、瀚蓝环境、光大环境、绿色动力；其次，民企固废处置龙头围绕新能源绿电运营商、新能源材料生产商等领域寻找第二成长曲线，有望迎来价值重估机遇。推荐旺能环境、中国天楹、伟明环保、ST龙净，圣元环保为受益标的。风险提示：项目进度或经营情况低于预期，行业政策变化等。

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