商贸零售行业点评：疫情快速达峰社零增速承压，后续修复可期

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2022年12月，中国社会消费品零售总额为40542亿元，同比下滑1.8%。其中，商品零售额为36385亿元，同比下滑0.1%；餐饮收入为4157亿元，同比下滑14.1%。尽管餐饮消费短期内受到疫情的影响，但随着各地疫情达峰，阳康人群逐步恢复出行，叠加2020年来首个没有旅行限制的春节假期临近，各地迎来返乡潮，预计春节期间聚餐、送礼场景增加，有望提振餐饮、零售消费。线上消费增长强劲，线下消费恢复可期。2022年12月网上零售额为13268亿元，同比增加9.3%；线下销售额为27274亿元，同比下滑6.4%。基础消费中，粮油、食品类增速较快，其他消费疲软。可选消费中，中西药品类增速显著提高。建议关注头部化妆品企业品牌力、产品力、渠道力共振，抗风险能力更强，表现更佳。随着疫情防控政策优化，医美线下门店人流逐步恢复。建议关注：爱美客、华熙生物、昊海生科、四环医药、华神科技等。