板块持续上涨，关注周期底部机会

市场整体上涨，半导体指数上涨0.33% 本周（2023/01/09-2023/01/13）市场整体上涨，沪深300指数上涨2.35%，上证综指上涨1.58%，深证成指上涨2.06%，创业板指数上涨2.93%，中信电子上涨0.62%，半导体指数上涨0.33%。其中：半导体设计上涨0.3%、半导体制造下跌0.5%、半导体封测上涨4.2%、半导体材料上涨0.8%、半导体设备上涨0.5%、功率半导体上涨1.9%。 本周半导体板块延续上周上涨趋势。从周期角度判断，市场对于2023年设计、被动板块见底预期较高，持续看好设计、被动板块布局机会。 行业新闻 1）台积电22Q4业绩超预期 台积电2022年第四季度营收为6255.3亿元新台币（约199.3亿美元），季增2%，年增42.8%。毛利率超过预期达到62.2%，营业利润率为52.0%，毛利率、营业利润率双双改写新高。净利润为2959亿元新台币（约为97.2亿美元），同期增长78%，略超出市场预期。 2）联发科2022年营收合预期 1月10日，芯片设计大厂联发科公布了2022年12业绩，营收金额为新台币386.85亿元，较11月份环比增长看7.09%，不过较2021年同期减少了16.27%。2022年第四季营为新台币1081.94亿元，较第三季度环比减少23.9%，较2021年同期也减少了15.91%。合计，2022年全年营收为新台币5487.96亿元（约合人民币1220.85亿元），较2021年增长了11.22%，再创新高纪录。 联发科此前预计，2022年第四季以美元兑新台币汇率1：31.5计算，营收将在新台币1080~1194亿元之间。最终，营收1081.94亿元仅略高于下限。而对于原本预估全年营收为新台币5486~5600亿元之际，最终全年营收是新台币5487.96亿元，表现也符合预测目标，并续创全年营收新高纪录。 重要公告 韦尔股份：1月13日公司发布2022年业绩预告，预计2022年实现归母净利润8-12亿元，同比减少73.19%-82.13%（中值10亿元，同比-77.66%），扣非归母净利润预计为0.9-1.35亿元，同比减少96.63%-97.75%（中值1.13亿元，同比-97.19%）。对应22Q4归母净利润为-13.49至-9.49亿元，同比-241%至-199%（中值-11.49亿元，同比-220%），扣非归母净利润为-11.65至-11.2亿元，同比-225%至-220%（中值-11.42亿元，同比-222%）。2022全年预计计提减值13.4-14.9亿元，对应22Q4减值准备约8.47-9.97亿元。 晶方科技：晶方科技1月10日公告，苏州晶方半导体科技股份有限公司（以下简称“公司”）与以色列VisIC TechnologiesLtd（以下简称“VisIC公司”）洽谈股权合作，并通过苏州晶方贰号集成电路产业基金合伙企业（有限合伙）投资2,500万美元，持有VisIC公司17.12%的股权。 晶方科技通过晶方贰号产业基金对以色列VisIC公司进行投资，有利进一步深化与以色列VisIC公司的股权合作，更好推进未来双方的战略合作与业务协同。VisIC公司为全球领先的第三代半导体GaN（氮化镓）器件设计公司，其专利技术的氮化镓功率器件可广泛应用于快充、电动汽车、5G基站和数据中心、高功率激光等应用领域。目前VisIC公司正积极与国际知名汽车厂商合作，共同开发800V及以上高功率主驱动逆变器模块，为新型电动汽车提供更高转换效率，更小模块体积和更高可靠性的功率器件产品。 北方华创：公司1月11日公告，公司发布业绩预告：预计2022年实现营收135-156亿元，YoY+39.41%至+61.10%，归母净利21-26亿元，YoY+94.91%至+141.32%，扣非归母净利19-24亿元，YoY+135.52%至+197.50%。经测算，22Q4预期实现收入34.88-55.88亿元，YoY-0.6%至+59.2%，QoQ-23.6%至+22.3%，对应归母净利4.14-9.14亿元，YoY-1.2%至+118.1%，QoQ-55.5%至-1.8%，扣非归母净利4.24-9.24亿元，YoY+50.9%至228.8%，QoQ-49.0%至+11.2%。 聚辰股份：公司发布业绩预告。（1）2022：预计归母净利润3.5-3.8亿元，同比+223%~+251%，扣非3.85~ 4.15亿元，同比+352%~+387%。（2）22Q4：预计归母净利润0.9~1.2，同比+254%~+369%，环比-16%~+11%；扣非0.9~1.2亿元，同比+221%~+329%，环比-30%~-7%。 投资建议：持续推荐半导体行业具有大空间/高景气度板块领先企业。 1）MCU：看好龙头通过产品结构调整+国产化持续实现业绩高增长，建议关注兆易创新、中颖电子等； 2）模拟：龙头厂商料号稳步拓展、持续受益于国产化，建议关注圣邦股份、思瑞浦、希荻微、杰华特等； 3）数字：看好细分下游需求景气度旺盛以及部分赛道底部反转逻辑，建议关注复旦微电、安路科技、澜起科技、瑞芯微、晶晨股份、韦尔股份、卓胜微等； 4）功率：下游新能源拉动的需求高景气仍将持续，建议关注斯达半导、时代电气、宏微科技、扬杰科技、东微半导、士兰微、新洁能、闻泰科技等； 5）设备&零部件：设备/零部件国产化空间广，建议关注拓荆科技、北方华创、芯源微、华峰测控、中微公司、长川科技、富创精密等; 6）材料：下游需求火热，国产厂商在下游客户验证周期加快，建议关注立昂微、江丰电子、沪硅产业、兴森科技等。 风险提示：需求不及预期、产能瓶颈的束缚、大陆厂商技术进步不及预期、中美贸易摩擦加剧、研报使用的信息更新不及时。 一、行情回顾：市场整体上涨，半导体指数上涨0.33% 本周（2023/01/09-2023/01/13）市场整体上涨，沪深300指数上涨2.35%，上证综指上涨1.58%，深证成指上涨2.06%，创业板指数上涨2.93%，中信电子上涨0.62%，半导体指数上涨0.33%。其中：半导体设计上涨0.3%、半导体制造下跌0.5%、半导体封测上涨4.2%、半导体材料上涨0.8%、半导体设备上涨0.5%、功率半导体上涨1.9%。 当周（2023/01/09-2023/01/13）费城半导体指数上涨6.24%，台湾半导体指数周上涨7.45%。 图表1：费城半导体指数 图表2：全球半导体月度销售额及增速 图表3：A股半导体指数 图表4：中国台湾半导体指数 图表5：细分板块估值情况（2022） 图表6：本周半导体各细分板块涨跌幅情况 图表7：上周半导体行业涨跌幅前五公司 图表8：上周半导体行业涨跌幅后五公司 截至1月13日，A股半导体公司总市值达30523.78亿元，环比上涨0.78%。其中：设计板块公司总市值8404亿元，环比上涨0.13%；制造板块公司总市值5520亿元，环比下跌0.1%；设备板块公司总市值4869亿元，环比上涨0.94%；材料板块公司总市值3960亿元，环比上涨0.38%； 封测公司总市值1455亿元，环比下跌3.12%；功率板块总市值6613亿元，环比上涨1.98%。 图表9：A股半导体板块公司总市值（亿元） 图表10：A股半导体设计板块公司总市值（亿元） 图表11：A股半导体制造板块公司总市值（亿元） 图表12：A股半导体设备板块公司总市值（亿元） 图表13：A股半导体材料板块公司总市值（亿元） 图表14：A股半导体封测板块公司总市值（亿元） 图表15：A股半导体功率板块公司总市值（亿元） 当周（2023/01/09-2023/01/13）沪/深股通总体减持半导体板块。沪/深股通持股市值前20的企业中，14家企业获增持，6家企业被减持。增持金额前三公司为韦尔股份（6.92亿元）、长电科技（3.52亿元）、澜起科技（3.02亿元），减持金额前三公司为TCL中环（-2.57亿元）、圣邦股份（-1.32亿元）、北方华创（-1.14亿元）。 图表16：沪/深股通半导体板块持仓情况（按持股市值排名） 二、行业新闻：台积电、联发科2022年业绩亮眼收官 台积电召开2022年第四季度法说会，2022年第四季度营收199.3亿美元 1月12日下午，台积电召开2022年第四季度法说会，除了公布第四季度财报、释出2023年第一季度业绩展望外，台积电总裁魏哲家谈及半导体产业库存调整的问题，他认为有信心2023年下半年需求复苏，毕竟库存调整去年已发生，看产业库存高峰是在去年第三季度，最近库存已急剧减少并将在今年上半年持续调整。 台积电2022年第四季度营收为6255.3亿元新台币（约199.3亿美元），季增2%，年增42.8%。毛利率冲过预期达到62.2%，营业利润率为52.0%，毛利率、营业利润率双双改写新高。净利润为2959亿元新台币（约为97.2亿美元），同期增长78%，略超出市场预期。 新闻链接：https://mp.weixin.qq.com/s/LQT1QxkMdkdnmBpd6Gygjg 世界先进董事长：持续考虑后续扩建12英寸晶圆厂 1月6日，世界先进董事长暨总经理方略在媒体交流会上提到，在中国台湾晶圆五厂的8英寸晶圆量产后，才会评估后续12英寸扩产计划，目前没有时间表，还在考虑阶段，同时客户要求才会考虑新加坡设12英寸厂，中国台湾也是合理的考虑选项。考量地点包括新加坡与中国台湾，主要是基于客户担心去美化、去中化及去台化等议题升高，因应地缘政治风险，新加坡成为大家都能接受的建厂地点方案。 新闻链接：https://mp.weixin.qq.com/s/O_OBeNZQHBY5zTU-54_vLw 力积电今年资本支出约18.4亿美元，78%用于铜锣厂 1月13日，力积电总经理谢再居在法说会上表示，今年资本支出估计约18.4亿美元，主要在铜锣厂投资78%，其余则为非铜锣厂投资。据台媒经济日报报道，关于铜锣厂的进展，谢再居指出，该厂洁净室即将到位，后续目标完成产品认证，铜锣厂虽在今年暂无营收贡献，但会衍生20亿元新台币运营费用。 新闻链接：https://mp.weixin.qq.com/s/rnyOX3-oYuMg0eUNXPKHjg 联发科2022年营收约1220.85亿元，同比增长11.22% 1月10日，芯片设计大厂联发科公布了2022年12业绩，营收金额为新台币386.85亿元，较11月份环比增长看7.09%，不过较2021年同期减少了16.27%。2022年第四季营为新台币1081.94亿元，较第三季度环比减少23.9%，较2021年同期也减少了15.91%。合计，2022年全年营收为新台币5487.96亿元（约合人民币1220.85亿元），较2021年增长了11.22%，再创新高纪录。 联发科此前预计，2022年第四季以美元兑新台币汇率1：31.5计算，营收将在新台币1080~1194亿元之间。最终，营收1081.94亿元仅略高于低标。 而对于原本预估全年营收为新台币5486~5600亿元之际，最终全年营收是新台币5487.96亿元，表现也符合预测目标，并续创全年营收新高纪录。 新闻链接:https://mp.weixin.qq.com/s/AyJjZJ3VX9eYgc8cubdtpQ 吉利科技集团与积塔半导体达成战略合作 1月12日，吉利科技集团与积塔半导体签订战略合作协议，双方将围绕车规级芯片研发、制造、市场应用、人才培养等领域开展全面合作。 按照双方规划，通过此次合作，双方将共建国内首家汽车电子共享垂直整合制造（CIDM）芯片联盟，设立联合实验室，聚焦汽车电子MCU、功率器件、SoC、PMIC等芯片的研究开发、工艺联调、生产制程，致力于车规可靠性测试及整车量产应用。 新闻链接：https://auto.gasgoo.com/news/202301/12I70328099C601.