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维持“增持”。公司12月销售肉猪48.38万头,收入8.90亿元,销售均价19.98元/公斤,出栏持续改善。同时养殖效率提高带来养殖成本改善,目前公司生猪销售全成本约18.37元/公斤,后续公司成本有望继续回落。从猪价来看,12月商品肥猪均价19.35元/kg,环比下降18.18%,单行业边际供给向下,需求向上的方向是明确的,后续猪价健康上涨,助推公司业绩增长。公司能繁母猪产能逐月增长,养殖产能稳步扩张。公司年底能繁存栏量扩张到40万头规划有望实现,为后续产能扩张奠定基础。