通胀或迎来小阶段上升，但压力不大

信达证券的宏观首席分析师解运亮在1月13日发布的报告中指出，2022年全年CPI中枢为1.96%，处于温和区间。即使在春节消费需求带动下，年初通胀或进入上行阶段，但距离3%有较大距离，不必过分担忧。报告分析了年末CPI触底回升的幅度有限、国际油价下行，PPI环比由涨转跌以及通胀或迎来小阶段上升，但压力不大等方面的情况。报告认为，2023开年通胀或将温和上行，但我们认为压力较小。一是今年生猪价格波动幅度或变小，需关注中央收储和投储进度。二是国际油价反弹幅度有限，短期内消费回暖压力可能不会太大。三是风险因素包括国内疫情形势超预期，国际油价变化超预期等。