拓普集团是一家聚焦轻量化智能化的车身底盘多域Tier0.5平台型供应商，拥有8大系列产品，包括NVH减震系统、内外饰系统、车身轻量化、智能座舱部件、热管理系统、底盘系统、空气悬架系统、智能驾驶系统。公司落实大客户战略，提供系统级、模块化的产品与服务，可以为主机厂简化供应链，降低成本，提高效率。T0.5模式客户拓展初见成效，核心客户通用、吉利合作稳定，新势力客户特斯拉、RIVIAN、蔚来、小鹏、理想、高合、赛力斯、合创等贡献新增量。公司前瞻布局平台型企业，多维度打开二次成长曲线，包括线控制动、热管理、空气悬挂和机器人等领域。我们预计公司2022-2024年归母净利润分别为16.47/24.39/32.73亿元，同比增长61.9%/48.1%/34.2%，对应当前股价的PE为50.1/33.9/25.2x。首次覆盖，给予“增持”评级。
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