嘉友国际是一家从事跨境多式联运和供应链贸易的公司,主要在一带一路沿线国家开展业务。公司拥有优质的仓储资产,包括海关监管场所和保税仓。2021年,公司的跨境多式联运综合物流服务和供应链贸易分别占据总收入的30.98%和49.87%。中蒙煤炭贸易规模正在回升,公司有望受益于供应链贸易业务的增长。此外,公司刚果(金)公路及陆港项目也已落地,有望复制在中蒙市场的成功经验。嘉友国际的员工持股计划也显示出公司对业绩的信心。预计公司2022-2025年的净利润分别为6.0、8.3、10.4和13.5亿元,年复合增长率约为30.7%。建议给予买入评级,目标价为29.36-30.83元/股。
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