食品饮料行业23年年度投资策略：确定为守，复苏为攻

食品饮料行业2022年表现疲软，CS食品饮料板块下跌11.33%，跑赢沪深300指数6.44个百分点。行业面临疫情、消费需求恢复不及预期、生产成本上涨、外资流动等压力。2023年，随着疫情防控政策优化，宏观经济逐步回暖，消费场景及消费信心逐步恢复，行业盈利及估值将逐步进入改善和修复通道。投资主线一是确定为守，首选高端白酒及地产酒龙头、啤酒板块；投资主线二是复苏为攻，把握复苏节奏是取得相对受益的重要前提。建议优先确定性和低估值，继而选择复苏β标的，如贵州茅台、五粮液、青岛啤酒、绝味食品等。风险提示包括经济增速不及预期、行业竞争加剧、原材料价格上升超预期、食品安全问题、消费税政策出台及企业改革不及预期等。