三人行（605168）发布2022年度业绩预告，预计实现营业收入55.00亿元至57.00亿元，较去年同期同比增长54.02%-59.62%；预计实现归母净利润7.23亿元至7.40亿元，较去年同期同比增长43.17%-46.54%。公司积极开拓汽车行业业务，为东风本田、一汽丰田、东风风神、上汽通用等大型车企提供营销服务，并在四季度中标了包括一汽奥迪、一汽大众、捷达在内的头部客户；同时，公司也继续增加对原有消费品、电信运营商、金融、互联网等行业头部存量客户的增量营销预算力度。公司股权激励计划彰显信心，计划向51名激励对象首次授予37.45万股，授予价格为96.33元/股，预留9.39万股，并设置了2022-2024年净利润分别不低于7.30/10.00/13.00亿元的业绩考核目标。公司作为国内领先的整合营销服务供应商，覆盖消费品、电信运营商、金融、互联网和汽车五大领域，核心客户营销预算规模稳定且较大，新业务持续落地。我们预计公司2022-2024年实现营业收入55.69/74.27/92.16亿元，实现归母净利润7.38/10.25/13.05亿元，EPS分别对7.27/10.10/12.86元，对应PE分别为15/10/8倍，给予“增持”评级。
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