2022年生猪出栏略低于预期，种业变革优先受益

公司发布12月生猪销售简报，控股及参股公司合计情况如下： 1）12月当月：量增价跌。当月合计销售生猪55.31万头，同比增长21.96%，环比11月增长11.85%；销售收入当月合计为13.22亿元，同比增长65.88%，环比11月下降-10.07%。12月公司生猪出栏速度提高，但下游需求疲弱，生猪价格下降较多，拖累收入环比下降。 12月商品肥猪销售均价为19.25元/公斤，环比11月下跌18.74%。 2）2022年全年：生猪出栏小幅增长，价格回升。2022年全年生猪出栏量为443.12万头，同比增长2.83%，出栏量略低于预期，但受益下半年以来的生猪价格回升，生猪养殖业务收入同比增长7.80%。 2023年：生猪盈利持续向好，转基因种子先发优势明显 生猪：价格中枢较2022年抬升，公司成本仍有下降空间。2023年生猪供应将缓慢回升，但随着疫情的好转，下游消费亦将有所改善。 预计2023年生猪均价在18-20元/公斤区间，成本管控优秀的公司仍可维持盈利。截止22Q3，公司生猪养殖完全成本为17.5元/公斤，较21年明显下降，公司目标为2023年能够整体实现16元/公斤。 种业：转基因商业化元年，公司技术储备丰富。2023年为转基因种植试点的最后一年，市场普遍预期23年Q1品种审定将下发，开始正式的商业化种植。公司是目前拥有安全证书最多的企业（4个玉米+1个大豆），公司先发优势显著。 盈利预测及投资评级 盈利预测和财务指标（估计时间为：2023年1月9日收盘价） 财务报表和主要财务比率 利润表 资产负债表 现金流量表