2023年第一季度大类资产配置

本报告是2023年第一季度大类资产配置报告，通过Risk parity组合、CVaR+Risk parity组合和Blacklitterman组合进行投资。其中，Risk parity组合较中证指数收益率高1.54pct。在风险控制上，三种风险偏好的资产配置组合在2022年第四季度年化波动率分别为2.49%、5.35%和9.88%，最大回撤分别为0.95%、2.36%和4.26%，最大亏损分别为-0.39%、-1.61%和-3.74%。展望2023年第一季度，海外方面，伴随美联储加息接近尾声，“浅衰退”预期再度升温，大类资产的宏观环境将从“滞胀+加息”转向“加息+衰退”。国内方面，随着疫情防控政策优化以及地产政策的边际宽松，再叠加积极的财政政策和精准的货币政策，国内经济有望在曲折中复苏。

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