- 1 - 格林大华期货纸浆早报 20230106 纸浆: 【品种观点】 本周纸浆港口累库，内地累库。纸浆外盘价格小幅下调，针叶浆、阔叶浆进口数量环比增加。下游需求清淡，延续刚需采购，部分原纸厂家临近年底，陆续停机检修，企业维持持中低位开工。建议关注国内主流港口到港情况及下游厂家需求。 【操作建议】 预计纸浆价格短期宽幅整荡 【利多因素】 本周下游成品纸企业需求偏弱,生活用纸产能利用率43.6%，环比微幅波动；生活用纸产量16.5万吨，环比上周增加2.1%，双胶纸产能利用率66.8%，环比涨1.0个百分点；双胶纸产量19.0万吨，环比涨幅1.6%。铜版纸产能利用率67.1%，环比涨幅2.3%；铜版纸产量9.1万吨，环比增幅3.4%。12月30日，海南金海浆纸业生产装置于本月28日起进行年度检修，预计检修一个周。12月23日报道，湖北丽邦纸业二期高速纸机生产线正式投产，扩能2.5万吨。12月22日，中顺洁柔纸业股份有限公司高档生活用纸项目6条生产线全部投产，年产5万吨，11月25日报道，智利Arauco生产漂白桉木浆的MAPA项目将推迟至12月中旬开始运营，项目年产能156万吨。 【利空因素】 本周中国纸浆主流港口样本库存量为163.1万吨，较上期上涨6.5万吨，环比上升4.2%。生活用纸企业库存天数17.31天，环比上周增加0.2%。双胶纸生产企业库存78.5万吨，环比涨幅4.0%。铜版纸生产企业库存55.0万吨，环比增幅1.9%。12月27日，智利Arauco公布2023年1月份报盘，银星920美元/吨，较上轮下降20美元/吨。明星和金星因为生产问题，暂无量可供。12月13日，巴西Suzano宣布12月桉木浆外盘，报价820美元/吨，较前一轮报盘下调了40美元/吨。据海关总署数据显示,中国2022年11月纸浆进口量为249.3万吨,环比增涨9.8%，同比下降6.0%。1-11月累计进口量2680.1万吨，累计同比减少3.5%。12月21日，海关数据显示，11月漂白阔叶浆进口数量107.4万吨，环比 - 2 - +10.6%，同比-13.4%。11月漂白针叶浆进口数量62.1万吨，环比+10.5%，同比-11.9%。全年累计进口量655.5万吨，同比-16.4%。 【风险因素】 人民币汇率;原油价格波动;下游纸企开工;资金面情况。 免责声明: 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投 资作出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告，本报告反映公司分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究员:吴志桥 联系电话:15000295386 从业资格:F3085283