策略周观点：熊转牛第一波的上涨高度

信达证券策略周报指出，过去2年压制股市的主要利空在2022年10月开始已经有所反转，股市有望进一步加速上涨。熊转牛第一波上涨的高度可能会修复之前一年熊市中的大部分跌幅，上涨的幅度主要取决于市场预期改善的强度，而不是经济高频指标改善的力度。熊市结束后第一波上涨的高度可能会收复之前一年熊市的大部分跌幅，这一情况在2023年Q1可能会重演。美股熊市结束后第一波上涨也能收复熊市的大部分跌幅。风险因素包括房地产市场超预期下行和美股剧烈波动。